10月28日评级回顾：广汇汽车、华泰国际、协鑫新能源、齐鲁交通、碧桂园、中资地产商

【评级行动】 惠誉将广汇汽车的展望调整至稳定，确认“B+”评级。 标普授予华泰国际的有担保中期票据计划 'BBB/A-2' 评级。 应公司要求，标普10月28日撤销了协鑫新能源的 ‘CCC-’ 主体及债项评级；评级撤销时处于负面观察（CreditWatch Negative），因5亿美元债券的再融资缺乏可行计划（债券将于2021年1月到期）。 惠誉撤销齐鲁交通的 'A' 评级。 【评论】 惠誉表示，碧桂园（BBB-/稳定）的运营并未受到新冠疫情的影响，2020年前9个月，该公司保持前三大中资地产商的市场地位。碧桂园2020年前9个月合约销售额同比增长5.7％至人民币4,470亿元，惠誉预计，2020年全年销售额将增长3.0％。在压力情境下，假设2020年合约销售同比下降5.0％，那么，需要2020年10月 - 12月的合约销售同比下降30％以上，杠杆率（净债务/经调整库存）将上升到31％左右。即便如此，该指标仍低于35％的负面评级行动触发门槛。 惠誉表示，考虑到富有韧性的销售业绩、放缓的土地收购，中资地产商的财务状况可能会保持稳定。受疫情影响一季度合约销售额急剧下降后，二季度开始稳步反弹；2020年1月 - 9月，合约销售额同比增长6％。由于购房抵押贷款的审批有所放松，地产商的现金回款总体上亦属强劲。随着销售回升，政府近几个月出台了收紧融资的政策，包括“3条红线”。这些政策意味着，过去几年中看到的快速扩张不太可能在未来几年内重演。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。