4月19日二级市场回顾：投资级安静但偏软，台积电受新供应影响利差走阔；高收益整体走弱，时代中国、碧桂园领跌，但华南城、力高显著走强

4月15日，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。中国央行承诺加大对受疫情影响企业和个人的金融支持，并呼吁因城施策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持房地产开发企业、建筑企业合理融资需求。 美联储鹰派官员称必要时不排除一次加息75个基点的选项。隔夜（周一）标普500基本持平、道琼斯跌0.1%、纳斯达克跌0.1%、金龙中国指数跌2%；美国国债方面，2年期收益率下跌0.59个基点报2.44%、5年期收益率上涨0.18个基点报2.78%、10年期收益率上涨2.52个基点报2.85%、30年期收益率上涨2.6个基点报2.94%。 【投资级】 4天的长周末后，本周二，投资级板块相对安静，China IG利差不变 - 拓宽2bps，短端国企/科技/金融名字依然看到买盘需求。整体来看，利率波动的背景下，曲线短端（5年以内）跑赢长端（10年及以上）。 TMT方面，受新供应（台积电四期限SEC-Registered交易）的影响，台积电存量曲线长端（10年及以上）拓宽了3 - 5个基点，其他标杆TMT名字的10年期也走阔2 - 4个基点。不过曲线短端（5年以内）买盘需求较好（包括台积电曲线短端）。消息层面，滴滴周一在美股市场重挫18%，因其最新退市方案令市场信心受到打击。 紧随中信银行（国际）的AT1发行，南洋商业银行周二也宣布美元AT1新交易的委任，预计周三/周四簿记建档；部分受此影响，中信银行（国际）次新债 CNCBI 4.8 Perp 下跌 25c 来到 99.6/99.9。此外，标杆中资银行AT1今天普跌25c - 37.5c（主要是利率驱动）。 东亚银行次新债 BEA 4.875 04/22/2032 (Tier 2) 继续收窄，周二午后报 T+219/216，相比上周四收盘价缩窄5bps，相比发行价累计收窄13bps。 国企方面，中石化/中海油/国网曲线利差基本不变，中国化工/中国蓝星/中化香港短端看到买盘兴趣。 短期限的银行高级债以及银行系租赁美元债（比如中银航空租赁/国银租赁/招银租赁）看到较好买盘，利差收窄。华融曲线不变 - 下跌50c，其他三家AMC利差变动不大。消息层面，中国华融拟转让华融湘江银行40.53%股权，挂牌价119.81亿元。 投资级地产短端有买盘需求，high beta名字远洋集团/龙湖美元债变动不大。消息层面，远洋集团子公司境内债券“19远洋01”延长转售期。中诚信亚太维持远洋集团控股有限公司长期信用评级BBBg+，展望稳定。穆迪确认万科的Baa1发行人评级；展望稳定。 招商银行A股4月18日大跌7.35%，当日，该行行长田惠宇“因个人原因”被免去行长职务。 上海电气子公司对恒大集团的应收款项计提减值准备合计20.23亿元。 【高收益房地产】 高收益板块交投也非常安静但基调偏软，易居成为最新一家官宣违约的地产 [相关] 名字。宏观新闻层面，国家统计局数据显示，一季度房地产业GDP同比下降2%。 时代中国美元债今日跌2 - 5pt。据媒体4月17日报道，时代中国向广州政府发送一份名为《关于恳请支持旧改项目退出的报告》的函件，函件内容指出，为顺利走出阶段性困难，时代中国恳请市政府支持协调退回公司在增城及从化的三个旧改项目的履约保证金和支持协调公司在黄埔区的五个旧改项目由区政府指定单位或国企承接，并归还前期投入资金。4月18日，时代中国公开回应称，公司积极与政府相关部门就个别项目沟通新的推进解决方案是正常的企业经营行为，“公司会因应变化定期对存量城市更新项目进行审视及调整”，时代中国在八个项目中总共投资了20.1亿元人民币。 此外，时代中国非正式表示，已将资金全部汇至境外，以赎回4月20日和26日到期的总额3.42亿美元债券。公司本周还将资金汇入托管账户，以赎回4月22日到期的4.67亿元人民币的境内ABS。 龙光美元债跌1 - 2pt。据报道，龙光集团境内债券15亿元“20龙控02”（4月16日可回售）债券展期方案通过，90%本金展期15个月。根据展期方案，该笔债券100%付息，本金先付10%，剩余本金展期15个月，在展期期间自第6个月起每月付9%本金，直至第15个月累计付清100%本金。展期期间，债券维持原有票面利率不变，新增利息随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。另外，龙光集团将增加南宁国际商务中心股权质押，质押比例为65%。此前，龙光集团发行的“19龙控01”、“18龙控02”的展期方案均已获得通过。 此外，龙光集团非正式表示，已在30天宽限期内支付了1亿美元债券 Logan 4.25 09/17/2024 的逾期利息（原本应于3月17日支付），一些持有人可能由于复活节假期暂未收到息票。 融创中国中长端标低50c - 75c。此前（4月14日）有报道称，融创要求离岸私募票据持有人在6月中旬公募债券到期前不要采取法律行动，并提议投资者豁免票据项下的违约事件。公司表示，正考虑对离岸私募和公募票据发起交换要约。 碧桂园曲线跌50c - 2.5pt；绿地中长端跌1 - 4pt；中骏集团跌50c - 2pt；宝龙跌1 - 3pt；新城发展跌1pt；仁恒置地跌50c；合生创展跌1pt。 雅居乐跌50c - 1.5pt；禹洲标低1pt、正荣地产标低50c；恒大不变。 力高曲线短端标高2 - 4pt到 26 ~ 28 bid。力高集团表示已按时汇出资金，用于赎回4月13日到期债券 Redco 8 04/13/2022 的剩余1203万美元部分（交换要约hold-out部分）。公司坚称，香港的4天长周末是向持有人分派资金有所延迟的唯一原因。 华南城曲线涨1 - 2pt。华南城宣布悉数兑付境内中期票据本息共计6.51亿元；该公司此前宣布获得上海银行40亿元人民币授信。 德信中国4月23日到期美元债兑付资金悉数存入境外银行账户。同期，德信中国宣布审计师普华永道辞职，公司就辞任函事宜作出澄清；公司已委任开元信德为新任审计师。德信中国12月到期美元债 Dexin 9.95 12/03/2022 今日标高 2.8pt 到 65/66。 弘阳地产标高1 - 3pt。 易居宣布美元债违约并触发交叉违约，将暂停向海外债权人支付所有款项，将推进开曼协议安排重组。由于违约在市场预期之内，易居美元债变动不大，E-House 7.6 06/10/2023 今天报 28.25/29.5 (+60c)。 【其他板块】 澳门博彩板块周二走软，澳博控股在实钱卖盘打压下跌2pt、Studio City也下跌1 - 2pt，永利澳门/MPEL也有卖压但价格持平。 健合H&H正寻求12亿美元等值的美元/澳元/港元3年期银团贷款，为9月开始到期的11.75亿美元贷款再融资，牵头行包括：Rabobank香港分行、德意志银行新加坡分行、高盛（亚洲）、汇丰银行、兴业银行香港分行、渣打银行（香港）。 据报道紫光集团4月15日为其重组债务分派了第一笔利息。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。