中诚信亚太授予成都空港城市发展集团有限公司拟发行的自贸区人民币债券BBBg评级

香港时间2022年11月25日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司（“中诚信亚太”）授予成都空港城市发展集团有限公司（“空港城发”或“公司”）（BBBg/正面）拟发行自贸区人民币债券BBBg的高级无抵押债务评级。 上述债券构成空港城发的直接、非从属、无条件和无抵押的债务。债券在任何时候将至少与公司目前和未来其他所有无担保和非从属债务具有同等地位。债券募集资金淨额将用于项目发展和补充营运资金。该债券在中国（上海）自由贸易试验区内发行。 公司概况 空港城发成立于2008年，前身为双流县交通建设投资有限公司、成都市双流区交通建设投资有限公司。公司是双流区唯一的交通基础设施建设实体和唯一的公共交通运营商，主要在成都市双流区从事城市基础设施项目开发及服务。此外还承接人才服务、资产租赁、酒店服务等商业业务。截至2022年3月31日，成都市双流区国有资产监督管理和金融工作局（“双流区国金局”）和四川省财政厅分别持有公司90%和10%的股份。公司的实际控制人是双流国金局。 评级因素 该债券的高级无抵押评级与空港城发的长期信用评级一致。鉴于公司在双流区提供基础设施建设和公共交通服务的战略作用，我们相信政府的支持将直接流向公司，从而减轻因结构性从属而造成的预期损失。 空港城发的长期信用评级为BBBg，根据我们对地方政府和公司特征的评估，成都市双流区政府对公司的支持能力较强，支持意愿很高。我们对双流区政府支持能力的评估反映了其在2021年中国经济百强区排名第32位，并具有良好的经济基本面和财政实力。 双流区政府的支持意愿，基于以下因素包括：(1)公司在双流区交通基础设施建设的垄断地位，也是成都国际空港商务区(“空港商务区”)唯一的建设开发及产业投资实体；(2)公司收到政府持续付款的良好记录；(3)良好的融资渠道。然而，该评级受限于以下因素包括(1)大量建设项目带动债务快速增长；(2)公司拥有一定商业类业务敞口。 评级展望 空港城发的评级展望为正面，反映我们预计地方政府对公司的支持能力将继续加强。随着双流区和成都市区域经济实力的增强，公司将继续保持其作为双流区基础设施建设主体的战略地位。 可能触发评级上调因素 潜在的评级上调的因素包括：(1)地方政府支持能力增强；(2)公司特征发生变化，增强了地方政府的支持意愿，例如增加政府支付或改善债务管理。 可能触发评级下调因素 潜在的评级下调的因素包括：(1)地方政府支持能力减弱；(2)公司的特征发生变化，削弱了当地政府的支持意愿，例如战略意义降低或商业活动敞口增加。 评级方法 本次评级所采用的评级方法为中国地方基础设施投融资公司评级方法（2022年7月）。 关于我们 中诚信亚太于2012年6月取得香港证监会颁发的第十类牌照（提供信用评级服务），是香港首家持牌的中资信用评级机构。中诚信亚太为在香港、亚太及欧盟地区发行境外市场债券的国内外企业与机构提供信用评级服务。 注：本文为英文版本的中文翻译版本，如中、英文两个版本有任何抵触或不相符之处，请以英文版本为准。 来源：中国诚信(亚太)信用评级有限公司