惠誉：中国旅行限制放宽或有益于飞机租赁公司

Fitch Ratings-Taipei/Chicago/Beijing/Hong Kong/Shanghai-18 November 2022: 本文章英文原文最初于2022年11月16日发布于：Aircraft Lessors May Benefit from China’s Eased Travel Rules 惠誉评级表示，中国近期放宽跨境旅行限制的举措 – 包括取消入境航班“熔断”机制 - 以及先前亚太多国取消旅行限制有利于亚太区跨境航班的复苏，而在该地区业务敞口比例较高的中国及亚太飞机租赁公司或可从中受益。 尽管如此，惠誉预计中国的境内和国际航空客运量仍将持续波动，至少在2023年末前仍将远低于疫情前水平，原因在于中国疫情相关防控措施能否持续放宽的不确定性仍然很高，而且目前国内外经济均面临较大挑战。 惠誉授评的飞机租赁公司（尤其是中资租赁公司）或依然能够受益于旅行规定的放宽。大部分惠誉授评的飞机租赁公司对中国航空公司的敞口较大，而这些航司在疫情期间遭受了重大财务损失。惠誉预计多数中资租赁公司的融资和流动性状况将继续获益于股东支持，这有助缓解其影响，并且惠誉相信随着中国的航空运输逐步复苏，境内飞机租赁业务的资产质量指标和业务增速亦将逐步改善。 11月11日，中国宣布了放宽部分跨境旅行疫情相关防控规定的具体举措，包括将入境人员强制酒店隔离时间缩短两天、取消入境国际航班的“熔断”机制等。此前该“熔断”机制要求载运多名确诊新冠的乘客入境中国的航班暂停运行。目前对入境旅客登机前核酸阴性证明的要求亦从48小时内两次调整为一次。惠誉预计，上述政策调整将适度减少飞抵中国的航空公司及乘客可能面临的不确定性。 自2022年初以来，许多国家已放宽旅行限制。亚太多国对旅行限制的逐步取消带动了该区域跨境航空运输客运量的缓步回升。然而，由于中国仍然施行严格的旅行限制，其航空客运量落后于全球趋势，导致亚太地区航空客运量与全球的差距加大。 中国2022年第三季度的境内客运量远低于疫情前水平，原因在于中国多个城市施行严格的出行限制，航空旅客周转量仅为2019年第三季度的43%。然而，此前收入客公里在封控放松后出现多次大幅反弹，因此惠誉认为中国的航空运输需求依然强劲。尽管如此，政策不确定性将继续影响复苏态势，而波动性在短期内或依然高企。 惠誉的基准情况假设中国将继续坚持“动态清零”策略。对于严格的防控措施更为一致、而非零星细化的调整或可促进中国航空运输业在度过疫情传播蔓延导致经济波动性加剧的初期阶段后，呈现强劲反弹及更持久的复苏。这可提高亚太区域及全球航空运输回归疫情前水平的可能性，并缓解发达经济体通胀、加息和经济衰退风险对航空业带来的影响。中国航空板块及全球航空运输业的持续复苏亦可提高飞机的评估价值及降低残值风险。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级