12月15日评级回顾：龙湖集团、如皋经贸、富通保险、云南康旅控股（前云南城投集团）、Wynn Resorts、佳兆业、绿地香港

【评级行动】 惠誉确认龙湖集团的评级为“BBB”；展望调整为正面。 惠誉已确认如皋市经济贸易开发总公司（“如皋经贸”）的长期外币和本币发行人违约评级为'BB'，展望稳定。惠誉同时确认如皋经贸票息率5.95%、2023年到期1.6亿美元高级无抵押债券的评级为'BB'。 惠誉确认富通保险（FTLife）的保险公司财务实力评级为 'A-'；展望稳定。 境内评级：中诚信将云南康旅控股（前云南城投集团）评级展望调整为负面。 标普维持 Wynn Resorts 'BB-' 评级的负面信用观察（CreditWatch Negative）。标普表示，由于新冠疫情和旅行限制措施，永利旗下博彩度假村组合的业务复苏缓慢，可能要到2021年下半年才会出现明显改善。因此，标普预计2021年该公司的杠杆率将维持在很高的水平。 【评论】 惠誉12月14日表示，佳兆业（B/Stable）的旧城改造项目在疫情期间支撑其业务韧性。惠誉认为，旧城改造业务的高盈利能力（通常毛利率超过40%、EBTIDA margin 在 30% - 33%）为佳兆业提供了运营灵活性，使其在市场低迷时能够降价促销，录得28%的合同销售面积（GFA）同比增幅。佳兆业拥有2680万平方米土地储备，其中21%来自旧改，该公司当前还拥有超过4200万平方米旧改项目有待转为土储。不过，惠誉预计佳兆业的杠杆率（net debt to adjusted inventory）2020 - 2022年将为66% - 67%，相比之下，2019年该指标为63%、2018年为73%。 穆迪：绿地香港收购广州绿地公司的拟议交易具有正面信用影响。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。