珠海华发集团拟发高级永续点心债，最早7月23日定价

7月22日消息，珠海华发集团有限公司（Zhuhai Huafa Group Co., Ltd.，“珠海华发集团”或“担保人”）拟发行 Reg S (Cat 1)、离岸人民币计价、有担保、高级永续资本证券，预期发行规模为“离岸人民币基准规模”，预计期限为“永续NC3”，包含High Step-up条款。 公司已委任华泰国际、汇丰、海通国际、国泰君安国际、中信建投国际、华金证券 (国际) 为联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，并委任农银国际、中国银行、兴证国际、中金公司、中信证券、招银国际、信银投资、广发证券、华夏银行香港分行、工银国际、澳门国际银行、瑞穗、东方证券 (香港)、申万宏源香港、SMBC Nikko、浦银国际、淞港国际证券集团有限公司、天风国际为联席账簿管理人及联席牵头经办人。 视市场情况而定，证券最早明日（7月23日）定价。 倘最终发行，该交易将成为点心债市场近十年来首笔永续债发行。 拟发行永续证券将包含High Step-up条款，如果不在首个重置日（发行后第三年末）行权赎回，票息将重置并上浮，公式为：初始利差 + 主权债券利率（Sovereign Bond Rate）+ 300bps 票息上浮；此后每3年按此重置。 首个可赎回日在首个重置日之前1个月，首个可赎回日到首个重置日期间（即1个月内），发行人可以在任意一日行权赎回；此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次。 永续证券将包含票息自主递延，递延支付的票息可累积并计复利，票息递延受限于股息制动（Dividend Stopper）。 发生“提前赎回事件”后，发行人也可以选择行权赎回，包括：税务原因、会计事件、非登记事件、违反契约事件、相关债务违约事件、股息制动违反事件、最低存量金额（按本金额的100%赎回），以及，控制权变动事件（首个可赎回日之前按101%赎回、此后按100%赎回）。 如果发生下列事件、且发行人没有行权赎回，则票息将额外上浮300bps，包括：控制权变动事件、违反契约事件、相关债务违约事件、股息制动违反事件。 永续证券拟由BVI子公司 Huafa 2024 I Company Limited 发行，并由珠海华发集团提供无条件及不可撤销担保，募集资金用于现有离岸债务再融资。 SereS的数据显示，珠海华发集团现有一笔美元计价的high step-up永续债 ZHHuafa 4.25 Perp (XS2371895074)，首个可赎回日2024-07-18、票息重置日2024-08-18（包含300bps 票息上浮）。这笔存量美元永续证券当前存量规模为202,050,000美元，发行人预计将于2024年8月18日悉数行权赎回。 珠海华发集团的主体评级是 BBB Stable / A+ Stable (惠誉/联合国际)，拟发行永续证券的预期发行评级是 BBB- / A+ (惠誉/联合国际)。 证券发行后，将在香港联交所挂牌上市，适用香港法，最小面值/增量为 CNH1,000k/10k，信托人是中国建设银行 (亚洲) 股份有限公司。 发行人/担保人法律顾问是金杜（香港法）、北京德恒律师事务所（中国法）、Campbells（BVI法），承销商法律顾问是德同国际有限法律责任合伙（DENTONS HONG KONG LLP）（香港法）、北京大成律师事务所珠海分所（中国法），信托人法律顾问是孖士打（香港法）；珠海华发集团的审计师是Grant Thornton（致同）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。