穆迪：电动汽车将提振经济，但会导致汽车制造商的盈利能力和杠杆率承压

穆迪 - 11 April 2024： 至2030年中国 (A1/负面) 的新能源汽车行业将成为拉动国内经济增长的重要动力。除了国内市场对新能源汽车的强劲需求和全球脱碳趋势的影响，该行业还受到政府的政策扶持以及中国在全球电动汽车价值链中的领先地位的支持。 根据我们的基础情景预测，到2030年新能源汽车及其相关产业对中国名义GDP的贡献率将升至4.5%-5.0%。 这一预测基于以下因素：国内市场对新能源汽车和充电设施的需求持续增长，中国在新能源汽车和电池制造领域的成本优势，以及一系列扶持该行业及相关行业的公共政策。作为高生产率行业之一，新能源汽车行业的发展有望减轻房地产业等薄弱领域对经济的影响。 在政策支持下，需求持续上升和充裕的产能将推动新能源汽车行业的增长。 城市化推动车辆保有量上升，收入水平和新能源汽车购买能力的提升都将刺激市场需求。同时，税惠和其他政策将推动新能源汽车的销售和生产。中国在全球电动汽车电池制造价值链的领先地位也将有利于满足持续增长的市场需求。 向新能源汽车转型将对中国受评汽车制造商的盈利能力和杠杆率造成压力，因此具有负面信用影响。推动国内外新能源汽车销售所需的研发投资和运营成本的增加，汽车及新能源汽车市场的剧烈竞争都将进一步加剧上述压力。 地缘政治风险和技术的快速发展对新能源汽车价值链发展构成风险。地缘政治的紧张局势升级和对中国海外投资的审查力度加大，可能会阻碍中国新能源汽车价值链的发展。此外，我们预计中国电动汽车电池原材料相关的采矿和化工生产企业在保障供应方面将日益面临成本上涨和运营复杂性增加的挑战。 来源：穆迪