标普：民生银行拟发行永续债，但并不足以达到标普更高一级的资本水平目标

香港，2019年5月30日—标普全球评级今日表示，中国民生银行股份有限公司（民生银行）计划发行中国股份制银行首单永续债，或有助于提升其资本充足率水平，但改善幅度不足以同时满足其信贷增长计划和更为严格的拨备要求。因此，本次永续债发行并不足以使其信用评级（BBB-/稳定/A-3）上调。 民生银行已获监管机构批准发行不超过400亿元人民币（约合58.8亿美元）的永续债。我们预计本轮增资将有助于民生银行的业务增长，包括增加对小微企业的信贷敞口。本次永续债发行将补充民生银行其他一级资本，在贷款分类要求日趋严格的市场大环境下或能帮助该行承担更多的信贷损失。 在小微企业贷款领域，民生银行或将面临来自大型银行以及同业可比银行更为激烈的竞争。为保持主要业务板块持续增长，民生银行可能将提升风险偏好以扩大客户覆盖范围。 在不考虑增长计划和拨备的情况下，我们预估本次资本补充将使民生银行的一级资本充足率从2018年末的9.16%提升至10.02%。我们还预计该行的风险调整资本比率将提高约0.5个百分点。但是，未来24个月内该指标可能依然略低于可触发评级上调的分界水平5%。我们的预测已考虑到本轮资本补充后民生银行将加快信贷资产规模扩张，进一步加大对民营和小微企业的支持的可能。 随着民生银行贷款分类标准的趋严，我们预计其信用成本（包括不良贷款核销）将有所上升。该行的不良贷款对逾期超过90日贷款比率已从2018年6月30日的77%上升至2018年12月31日的103.5%，基本与行业平均水平107.8%一致。我们预计民生银行将加大拨备计提力度，使其拨备覆盖率从2018年12月31日的134%重回150%以上。由于发行时间的不确定性，我们当前的预测并未将民生银行不超过400亿元的优先股发行计划考虑在内。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级