标普：中国发行首单TLAC非资本债券之解析

上海，2024年5月20日— 中国工商银行股份有限公司（中国工商银行）近日发行了中国首单总损失吸收能力（TLAC）非资本债券。 标普全球评级表示，在满足TLAC要求方面，这有望拓宽国内的全球系统重要性银行（G-SIB）的融资渠道。中国工商银行此次发行债券的最终定价较低为2.25%-2.35%。 以上详见我们今日发布的图表报告《中国发行首单TLAC非资本债券：前路漫漫》（China's TLAC Debuts: The Road Ahead）。 要点速览： - 中国的TLAC非资本债券的风险低于二级资本债。 - 我们预计，中国的全球系统重要性银行将预先获得政府支持。在对它们发行的二级资本债进行评级时，我们考虑到此种政府支持。 - 标普全球评级对不同市场上的TLAC债券的评级方法不同，反映我们对各市场政府支持和次级结构设计的观点。 - 中国的全球系统重要性银行可能更青睐在境内市场发行TLAC债券，因为国内融资成本更低；机构投资者可能是主要持有人。同时亦有必要持续监测全球系统重要性银行TLAC债券的互持，因为相较巴塞尔规则，中国对从监管资本中扣除TLAC债券的条款设有宽限期。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级