11月20日盘后回顾：熊猫绿能、中国海外发展、天津物产、瑞声科技、珠海横琴投资、江西水投、福建阳光集团、上海建工、中国、绍兴城投、FWD、交银康联人寿

本周三，中资美元债投资级板块在negative headline影响下走弱，China IG利差整体变宽1 - 3bps。投资级地产方面，中国海外发展10年期旧债COLI 3.45 2029表现稳定（尽管公司今日宣布10年期新交易），万科美元债curve利差拓宽1 - 3bps，10年期的龙湖地产、中国金茂美元债利差略微走阔。AMC方面，10年期的中国信达、中国华融美元债利差变宽1 - 3bps。 高收益板块今日继续走强，China HY价格维持不变 - 小幅上涨，Single-B地产名字跑赢大市。 熊猫绿能（686.HK）11月19日夜间公告，已与京能集团之附属公司订立股份认购协议，拟向后者配股募资18亿港元，所得款项将用于偿还债务，尤其是用于偿还即将到期的3.5亿美元债券PandaGreen 8.25 01/25/2020。受此消息推动，PandaGreen 8.25 01/25/2020今日上涨至98水平（相比昨日收盘 +5pts）。 天津物产11月19日晚间公告，公司的5亿美元信用增强债券Tewoo 3.15 12/01/2020下个付息日在2019年12月1日，天津物产已确认无法于付息日付息（本期利息合计787.5万美元），同时，债券的备用信用证（SBLC）提供方——中国工商银行已划转787.5万美元以覆盖本期利息的支付。 一级市场方面，今日有3笔新交易宣布： 瑞声科技5NC3美元债，初始价T+175区域，最终指导价T+155 (+/-5)，订单超19亿美元（包含1.05亿美元承销商订单）； 中国海外发展10年期美元债，初始价T+168区域，最终指导价T+140-141.5 WPIR，订单超14亿美元（包含4.1亿美元承销商订单）； 珠海横琴投资3年期美元债/2年期点心绿债，初始价4.3%区域/4.9%区域，最终指导价3.8%/4.6%，订单超22亿美元（包含7.7亿美元承销商订单）/ 23亿人民币（包含10亿人民币承销商订单）。 此外，江西水投今日宣布美元绿色债券mandate及路演安排；据联合国际，福建阳光集团拟增发票息12.5%、2021年到期、1.52亿美元的高级票据；上海建工（600170.SH）今日公告，寻求境外发行不超过6亿美元债券，募集资金部分用于偿还存量境外债券。 评级新闻如下： 中国：惠誉确认中国的主权评级（长期外币发行人违约评级）为“A+”，展望稳定。 绍兴市城市建设投资集团有限公司（“绍兴城投”）：惠誉确认绍兴城投的长期外币及本币发行人违约评级为“BBB+”，展望稳定。 FWD Limited 和 FWD Life Insurance Company (Bermuda) Limited (简称FWD Life HK)：穆迪维持FWD Limited 和 FWD Life HK的负面展望。与此同时，穆迪确认FWD Life HK的“A3”保险财务实力评级 (IFSR)，以及，确认FWD Limited (FWD Life HK之控股公司) 的“Baa3”发行人评级和高级无抵押债务评级、确认FWD Limited次级永续资本证券的“Ba2(hyb)”评级。 交银康联人寿保险有限公司（“交银康联人寿”）：惠誉授予交银康联人寿 “A” (Strong) 的保险公司财务实力评级（IFSR），展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Xinhu 11 06/12/22 价格变动 +1.375pt，当前价格 90.875，收盘价格 89.500，收盘时间 2019年11月19日18:00（下同）。 Yida 6.95 04/19/20 价格变动 +1.938pt，当前价格 75.938，收盘价格 74.000。 RiseSunRE 8 04/24/22 价格变动 +2.938pt，当前价格 95.188，收盘价格 92.250。 城投/地方国企 JNWestCity 3.125 10/11/21 价格变动 -1.091pt，当前价格 99.359，收盘价格 100.450。 JSZhongguancun 6.5 10/28/22 价格变动 +1.438pt，当前价格 98.938，收盘价格 97.500。 校企 Tongfang 5.375 03/29/21 价格变动 -1.542pt，当前价格 92.750，收盘价格 94.292。 TusHoldings 6.95 06/18/22 价格变动 +1.095pt，当前价格 90.234，收盘价格 89.139。 工业 GCLNewEnergy 7.1 01/30/21 价格变动 +1.306pt，当前价格 82.500，收盘价格 81.194。 KangDeXin 6 03/16/20 价格变动 +2.450pt，当前价格 17.500，收盘价格 15.050。 SDSanxing 7.99 01/23/21 价格变动 +1.949pt，当前价格 54.229，收盘价格 52.280。 AT1 ZYBank 5.6 11/21/49 价格变动 +2.070pt，当前价格 89.878，收盘价格 87.808。 其他 HuaChen 6.625 05/18/20 价格变动 -6.073pt，当前价格 50.000，收盘价格 56.073。 CMIG 3.8 08/02/19 价格变动 +1.138pt，当前价格 67.138，收盘价格 66.000。 GuangHui 7.875 03/30/20 价格变动 +2.019pt，当前价格 95.208，收盘价格 93.189。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。