穆迪：中国非金融企业的债券违约案例将会增加，同时债券重组流程持续演化

香港，2021年11月17日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 2022年中国非金融企业的债券违约案例将会增加，2021年前9个月境内外债券违约金额同比分别增长19%和28% - 如果债券违约大幅上升或引发系统性风险，中国政府将会介入以确保市场稳定 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国房地产业等某些行业的企业融资渠道趋紧，而投资者规避风险的力度加大，这将导致2022年发生更多违约事件。 穆迪副总裁/高级信用评级主任董庆雯称：“与中国非金融企业的境内外债券总额和发行人数量相比，我们预计2022年违约企业数量及其违约债券金额将保持在较低水平。中国政府会鼓励受困企业通过法院进行债务重组或清算，但如果债券违约大幅增加并引发系统性风险，政府将会介入以确保稳定。” 2020年国有企业 (国企) 违约金额大幅增加，首次超过了民营企业 (民企) 违约金额。穆迪预计几个原因将导致2022年国企违约持续，尤其是在境内市场。战略重要性低、财力薄弱的国企的融资渠道正在收紧。此外，政府对受困国企的支持越来越有选择性。 因融资渠道依然受限，2022年上半年某些房地产开发商的再融资和违约风险仍将较高。在融资渠道紧张的情况下，风险最大的开发商具有以下一项或多项特征：高杠杆、依赖债券市场而其他融资渠道有限、短期内大量债务到期。另一方面，贷款机构和投资者仍将青睐财力良好的大中型开发商。 穆迪预计中国政府将采取措施，并在受困企业和违约企业的债务处置过程中发挥协调作用，尤其是在可能存在蔓延风险的情况下，政府将介入以确保社会或金融稳定性。债权人 (特别是大型机构债权人) 可能会在债务处置中遭受并分担损失。穆迪认为透明高效的债务重组流程将支持中国债券市场发展成为以风险为基础、流动性更强的成熟市场。 来源：穆迪投资者服务公司