标普：授予中国信保“A+”评级；展望稳定

中国信保在通过提供出口信用保险支持中国对外经济贸易发展与合作方面发挥着重要和独特的政策性职能。中国信保是中国政府支持出口企业的职能之延伸。 我们认为，中国信保在必要时几乎肯定能够得到中国政府及时且充分的特别支持。 我们授予中国信保长期保险公司财务实力评级和主体信用评级“A+”。我们对中国信保的评级与中国的主权评级（A+/稳定/A-1）一致。 中国信保未来两年的稳定展望与中国主权评级展望一致，反映该公司对中国政府的重要性及其与政府的关联。 香港，2020年3月12日—标普全球评级11日宣布，授予中国出口信用保险公司（中国信保）长期保险公司财务实力评级和主体信用评级“A+”。展望稳定。 中国信保的评级反映出，鉴于中国信保与中国政府的紧密关联，及其独特的政策性职能——提供出口信用保险以促进中国对外经济贸易发展与合作，我们认为该公司几乎肯定能够得到中国政府的支持。 中国信保通过向中国企业（包括中小企业）提供充分的出口信用保险覆盖，在落实中国政府的政策中发挥着至关重要的作用。中国信保于2001年成立运营，是中国政府为了贯彻国家政策，促进出口和对外投资所设立的唯一一家国有政策性保险公司。中国信保目前仍是中国境内唯一承办中长期出口信用保险业务的保险公司。此外，中国政府提出的“一带一路”倡议更进一步强化了中国信保的重要性。中国信保是全球最大的官方出口信用保险机构，2018年承保总额达6,120亿美元，由此带动的出口额占中国当年出口总额的25.9%，对GDP的贡献率为4.9%。 我们认为，中国信保可以被视为中国政府职能的延伸。公司为中国政府通过财政部和中央汇金投资有限责任公司全资所有。中国政府对中国信保履行国家有关政策和公司运营进行指导和监管。我们认为，政府将在必要时为中国信保提供资金支持。2012年，中国信保获得中国政府232亿元人民币注资。 我们认为中国信保在促进出口方面发挥着商业机构不可替代的作用。尤其中国信保参与的诸多交易都具有国家战略重要性，商业保险公司对此类业务参与有限。即便在2013年中国政府试点放开短期出口信用保险市场之后，中国信保在业内仍然占据主导地位。截至2018年底，中国信保承保的业务已遍及84个国家和地区。 尽管承保持续承压，但我们预计，未来两年内中国信保的监管偿付能力充足率仍将保持在200%以上。中国信保的承保业绩仍存在波动的可能性，反映出公司的业务集中在信用保险上，以及国际政治和经济风险的不确定性。但是，公司稳健的投资策略在一定程度上抵消了其信用险业务风险。中国信保的投资资产基本属于低风险和流动性资产，仅有一小部分为权益投资。截至2018年底，中国信保的总资产为1,402亿元人民币，其中包括668亿元人民币的现金和银行存款。2018年权益投资总额仅占股东权益总额的26%。截至2018年底，公司亦无金融债务。我们认为，中国信保具备强大能力来满足流动性需求。 中国信保未来两年的稳定展望与我们对中国的主权信用评级（A+/稳定/A-1）展望一致。鉴于中国信保对中国政府的重要性及其与中国政府的紧密关联，未来评级的变更将持续与中国的主权评级同步而动。 如果我们下调中国主权评级，或者评估中国信保获得政府特别支持的可能性下降，那么我们可能下调该公司的评级，不过我们认为未来两年内不太可能出现这种情况。 如果未来两年我们上调中国主权评级，则可能上调中国信保的评级。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级