标普：招商局港口的斯里兰卡港口业务不受斯里兰卡主权债务违约影响

香港，2022年5月5日—标普全球评级4月29日表示，招商局港口控股有限公司（招商局港口）位于斯里兰卡的港口应能持续运营，即便斯里兰卡近期发生主权债务违约。招商局港口的业务足迹遍布全球，我们认为这有利于缓和其所面临的斯里兰卡主权债务违约的风险。 招商局港口的收入和债务偿付应不会受到斯里兰卡当地船运需求或外汇管控变化的影响，因为该公司的收入主要以美元计价并在境外交易。招商局港口在斯里兰卡的两处港口，科伦坡国际集装箱码头有限公司和汉班托塔港国际港口集团公司主要从事转运业务，继续正常运营。汉班托塔港的扩建计划大部分可自主决定，主要用于升级设备，扩大集装箱业务规模。 在最不利的情景下，招商局港口在斯里兰卡的业务可能全线暂停。但我们认为此情景发生的可能性很低；即便发生，该公司2022年的经营性资金流对债务的比率只会小幅下降至9%-10%，略低于我们在基准情景下预测的10%-12%，但仍高于导致我们下调其个体信用状况评估的临界点6%。 我们估算2022-2023年斯里兰卡业务将占招商局港口收入的13%-15%，占EBITDA的8%-10%。该公司持有科伦坡国际集装箱码头有限公司85%的股份，持有汉班托塔港国际港口集团公司65%的股份。 2022年4月25日，我们将斯里兰卡的外币主权信用评级下调至“SD”（选择性违约），原因是该国的主权债务未能按时付息（详见2022年4月25日发布的“Sri Lanka Foreign Currency Rating Lowered to 'SD' On Missed Sovereign Bond Interest Payments”）。同时，我们将斯里兰卡的国家风险等级从“5”（高）调整至“6”（很高）。 相关研究 - Sri Lanka Foreign Currency Rating Lowered to 'SD' On Missed Sovereign Bond Interest Payments, April 25, 2022 - 招商局港口削减债务，以应对艰难环境，2022年4月4日 - Full Analysis: China Merchants Port Holdings Co. Ltd., Oct. 11, 2021 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级