穆迪将世茂评级下调至Caa1；展望负面

香港，2022年2月23日 - 穆迪投资者服务公司已将世茂集团控股有限公司（Shimao Group Holdings Limited，“世茂”）的公司家族评级（CFR）从 B2 下调至 Caa1。 与此同时，穆迪将评级展望从“评级审查”调整为“负面”。该评级行动结束了2022年1月10日发起的评级审查。 “世茂的CFR下调至Caa1反映该公司未来6 - 12个月的流动性风险加剧，因为其为解决即将到期的巨额债务而进行的筹资活动进度慢于预期，”穆迪副总裁兼高级分析师 Celine Yang 表示。 “负面展望反映世茂的偿债能力较弱，”Yang 补充道。 评级理据 自2021年12月以来，世茂已处置各类资产，募集资金约90亿元人民币用于偿还债务。然而，穆迪估计，考虑到庞大的债务到期量，该公司仍将面临巨大的流动性缺口。 在控股公司层面，世茂在2022年底之前到期或可回售的债务包括：离岸银行贷款及离岸债券合计约17亿美元、在岸人民币债券约69亿元。 穆迪估计，世茂的大部分现金在项目层面，将用于项目层面的债务偿还和建设费用。因此，穆迪预计，在融资环境收紧和投资者信心疲软的背景下，如果没有新的筹资活动，世茂在控股公司层面将没有足够现金来偿还到期债务，特别是离岸贷款和债券。 穆迪预测，世茂2022年和2023年的合同销售额将从2021年人民币2,691亿元的水平上大幅减少（2021年已从2020年水平下降10.4%）。在充满挑战的经营环境下，预计合同销售额的下降、以及持续资产处置导致的可售资源减少，将削弱世茂的经营现金流，进而削弱其流动性。如果进一步的资产处置计划最终实现，公司的规模也将缩小。 在环境、社会和治理（ESG）因素方面，穆迪考虑了世茂流动性管理薄弱的问题。此外，公司的所有权较为集中：截至2021年6月30日，大股东许荣茂先生持有世茂65%股权。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's downgrades Shimao to Caa1; outlook negative (23 Feb 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。