穆迪维持玉山银行 (中国) Baa1的存款评级；展望稳定

香港，2024年1月23日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已维持玉山银行 (中国) 有限公司 Baa1/P-2的长期/短期本外币存款评级、ba1的基础信用评估(BCA)、baa1的调整后BCA、A3(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估和A3/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。 评级展望 (如有) 仍为稳定。 评级理据 维持玉山银行 (中国) 的评级和评估及稳定展望反映了穆迪预计在中国严峻的运营环境下，该行未来12-18个月的主要财务指标将保持稳定，并且同期玉山商业银行股份有限公司 (玉山银行，A2/稳定，BCA为baa1) 提供支持的意愿和能力将保持不变。 ba1的BCA反映了该行良好的资产质量和较强的资本状况。这些信用优势的抵消因素包括该行有所改善但处于中等水平的盈利能力以及较弱的存款基础。 自2016年成立以来，玉山银行 (中国) 已证明其维持良好资产质量的能力。截至2020年、2021年和2022年底，该行报告的不良贷款均为零，这部分归因于其审慎的客户选择，多数制造业贷款投向在大陆运营的台湾企业，这些企业与其母公司有长期的业务往来。尽管如此，在中国经济增长放缓及房地产市场回调的情况下，新增不良贷款仍是玉山银行 (中国) 资产质量面临的风险之一。此外，该行的行业集中度较高，如果借款人的财务状况显著恶化，该行可能面临相较于股本基础较大的信贷损失。 虽然贷款迅速增长以及一般的内生资本生成能力导致该行的核心一级资本充足率从2021年底的13.8%和2022年底的13.2%降至截至2023年9月30日的12.9%，但其资本水平仍高于多数受评同业。穆迪预计该行将放缓资产增长步伐以保有资本并且资本充足率将受益于2024年实施的资本新规，因此未来12-18个月其核心一级资本充足率仍将较强。 随着业务扩张过程中成本收入比下降，玉山银行 (中国) 的盈利能力由低基数持续增强。按照穆迪测算，该行的平均资产回报率从2021年的0.37%上升至2022年的0.42%。穆迪预计未来12-18个月中等水平的信贷需求和净息差的收窄将加大其平均资产回报率进一步提高的难度。 尽管玉山银行 (中国) 努力扩大存款基础和优化存款结构，但其存款主要来自企业客户，而穆迪认为这部分存款的稳定性弱于个人存款。该行从母公司获得的资金支持在一定程度上缓解了其存款基础较弱的问题。 玉山银行 (中国) 的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行baa1的调整后BCA包含了关联方支持带来的3个子级提升，原因是其对母公司玉山银行扩大在大陆的银行业务及服务大陆客户方面具有战略重要性，因此获得母公司关联方支持的可能性极高。玉山银行 (中国) 的公司章程也含有明确条款，规定其母公司应根据监管要求在必要时向其提供资金和流动性支持。 中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对国内银行评级。穆迪对玉山银行 (中国) 存款的初步评级评估与其调整后BCA一致。由于玉山银行 (中国) 在中国的市场规模较小，穆迪在其Baa1的存款评级中并未考虑中国政府 (A1/负面) 的任何支持。该银行的交易对手风险评级和交易对手风险评估分别为A3和A3(cr)，较其调整后基础信用评估高一个子级。 可引起评级上调或下调的因素 玉山银行 (中国) 的存款评级考虑了玉山银行提供关联方支持的可能性极高。因此，如果母公司的基础信用评估上调，其评级有望上调。 若发生以下情况，穆迪可能会上调玉山银行 (中国) 的BCA：(1) 该行的资本水平得到加强，核心一级资本充足率持续高于14.5%；(2) 盈利能力继续改善，平均资产回报率持续高于0.6%；(3) 随着贷款账龄增加，其资产质量仍能保持良好；(4) 通过增加长期存款继续增强存款业务实力，市场资金/有形银行资产比率持续低于20%。 另一方面，若玉山银行的BCA下调或其向玉山银行 (中国) 提供支持的意愿下降，则穆迪可能会下调玉山银行 (中国) 的存款评级。 若发生以下情况，穆迪可能会下调玉山银行 (中国) 的基础信用评估：(1) 该行的资本水平大幅削弱，核心一级资本充足率持续低于11.5%；(2) 资产质量恶化，不良贷款率持续高于3%；(3) 资金结构趋弱，市场资金/有形银行资产比率持续高于40%；(4) 盈利能力显著下降，平均资产回报率持续低于0.3%。 主要评级方法 上述评级采用的主要评级方法是2021年7月发表的《银行业评级方法》(BanksMethodology)。 玉山银行 (中国) 有限公司是一家台资银行，总部在深圳。截至2022年12月31日，该银行披露的资产为人民币175亿元，股东权益为人民币22亿元。 来源：穆迪投资者服务公司