穆迪将新奥能源的展望调整为正面；维持其Baa2评级

香港、2021年9月30日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准  穆迪投资者服务公司已将新奥能源控股有限公司（新奥能源）的展望从稳定调整为正面。  与此同时，穆迪维持该新奥能源Baa2的发行人评级和高级无抵押债务评级。  穆迪副总裁/高级信用评级主任简震华表示：“展望调整为正面反映了我们预计新奥能源稳定的运营业绩将有助于其在未来两年实现强劲的信用指标。”  评级理据  新奥能源Baa2的发行人评级受以下因素支持：（1）公司在管道燃气领域的固有地位，且其业务经营实现地域多元化；（2）其市场份额大，受长期特许经营协议支持，在燃气销售领域经常处于垄断地位；（3）行业趋势向好以及政府支持政策带来良好的增长潜力。  穆迪预计新奥能源将维持其下游城市燃气业务的强劲运营表现，这将支持其强劲的信用指标。  具体而言，若未来两年该公司维持每年高于15%的强劲售气量增速，使其调整后留存现金流/债务比率超过28%且债务/EBITDA比率低于2.2倍，则其个体信用质量可能会有正面发展趋势。上述增长预期反映了中国有利的产业政策下的旺盛天然气需求，以及新奥能源在中国优质的多元化的城市燃气配气项目。  在展望观察期间，穆迪还将考虑不断改善监管制度对新奥能源的信用状况的正面影响程度，这将为公司的成本转嫁机制提供更高预见性，并维持公司商业模式和现金流的可预测性和稳定性。  上述评级还考虑了以下环境、社会与治理（ESG）因素。  新奥能源在中国公用事业部门的碳转型风险较低，因为中国政府的目标是增加天然气消费以控制大气污染，而天然气比煤炭更清洁。  在城市燃气项目的建设和运营方面，新奥能源在达到员工健康与安全标准方面也面临一定的社会风险。  新奥能源的治理风险为中等，其创始人王玉锁先生对公司的最终所有权和投入是关键考虑因素。此外，新奥能源的财务政策以高资本支出和高杠杆为特征。  可引起评级上调或下调的因素  若穆迪认为新奥能源的信用状况改善的正面趋势具有可持续性，其评级有望上调。  穆迪上调评级考虑的主要财务指标包括留存现金流/债务比率有望持续高于28%和/或债务/EBITDA比率有望持续低于2.2倍。  鉴于评级展望为正面，新奥能源评级下调的可能性不大。但若发生下列情况，新奥能源的展望可能调整至稳定：（1）信用指标因显著削弱，原因包括但不限于大规模债务融资收购或不利监管变化；（2）未受监管业务的风险口显著上升；或（3）新奥能源向王玉锁名下的其他投资（包括新奥股份）大规模转让权益。  上述评级所采用的主要评级方法是2017年6月发表的《受监管电力及燃气公用事业》。  新奥能源控股有限公司（新奥能源，前称“新奥燃气控股有限公司”）在香港联交所上市，公司业务包括建设和运营向中国住宅、商业和工业客户配送管道天然气的设施。公司还亦从事燃气批发业务、为客户提供综合能源解决方案以及其他能源相关增值产品和服务。  2020年新奥能源总收入为人民币716亿元，其中57%来自管道燃气销售，9%来自接驳费，25%来自燃气批发，2%来自增值业务，7%来自综合能源业务。  2020年9月集团完成重组后，截至2021年6月30日新奥能源由新奥天然气股份有限公司（新奥股份）拥有32.68%的股份。新奥股份由其创始人王玉锁先生拥有。公司其余股权由金融机构和公众持有。  来源：穆迪投资者服务公司