9月30日盘后回顾：兰州建投、海伦堡中国、泛海控股、雅居乐、济南西城集团、甘肃公航旅（甘肃公投）、东风汽车、泰康、上海电气、安徽省投资集团（皖投）

本周一，中资美元债二级市场非常安静，并无多少值得一提的波动，预计未来一周市场将保持安静。 China IG利差今日整体走阔2 - 3bps。 一级市场方面，今日无新交易宣布。 评级新闻如下： 兰州建设投资（控股）集团有限公司（惠誉）：获评首次“BBB-”的长期外币及本币发行人违约评级，展望稳定。“该评级反映兰州建投对兰州市政府的战略重要性，以及政府支持兰州建投的强烈意愿。” 海伦堡中国控股有限公司（穆迪）：获评首次“B2”公司家族评级（CFR），展望稳定。“海伦堡中国的‘B2’公司家族评级主要反映其核心子公司——广东海伦堡地产集团有限公司（Guangdong Helenbergh Real Estate Group Co Ltd，B2 stable，简称‘海伦堡地产’）的信用状况。海伦堡地产几乎构成了海伦堡中国营运及财务状况的全部。” 泛海控股（标普）：“CCC+”长期发行人信用评级、存量票据的“CCC”长期发行评级获确认；同时，评级展望仍为“负面”，因公司面临再融资压力。“泛海控股未来12个月内将有人民币340亿元债务需进行再融资，因此我们预期其流动性将持续十分紧张。鉴于当前信贷环境不利，我们认为该公司再融资面临的难度不断上升。该公司已制定出详尽的资产出售计划和其他筹款或再融资计划，但我们认为计划执行的容错空间很小。” 雅居乐（标普）：长期主体信用评级“BB”获确认。“我们认为，利润率显著下滑和销售额增长放缓导致雅居乐的评级缓冲空间收窄。该公司迅速扩张的非物业业务平衡了物业开发业务的周期性，使其评级得到支撑。我们也预期从2020年起，随着确认收入增长和海南物业项目利润率回升，雅居乐的财务杠杆将逐步下降。” 济南西城集团（标普）：“BBB-”的长期发行人信用评级和债项评级获确认，展望稳定。“虽然济南市政府的信用状况恶化，但标普认为济南西城集团获得的政府支持逐渐强化，因为政府将赋予集团更多具有高度政策重要性的职能。” 甘肃公航旅（标普）：“BBB”长期发行人信用评级获确认，展望稳定；同时，单独信用状况评估（Stand-Alone Credit Profile）由“bb+”调整至“bb-”。“一方面，甘肃公航旅的运输和通行费收入下降，另一方面，资本支出维持在高位且财务杠杆继续上升。……评级确认是因为，我们继续评估甘肃公航旅获得甘肃省政府特别支持的可能性为‘几乎肯定’（almost certain）。” 上海电气集团/上海电气（惠誉）：上海电气集团的长期外币发行人违约评级和外币高级无抵押评级由“A”下调至“A-”，展望稳定；上海电气（上海电气集团持股61%的子公司）的长期外币发行人违约评级和外币高级无抵押评级由“A”下调至“A-”，展望稳定。“惠誉采用自上而下的评级方法评定上海电气集团的评级……此次降级是因为上海电气集团与上海市政府的评级差距加大，原因在于2019年上半年并表苏州天沃科技（Suzhou Thvow Technology）、加上已收购业务持续的营运资金需求，推动上海电气集团的财务状况恶化。上海电气集团的单独信用状况（Standalone Credit Profile）已从‘bbb+’下调至‘bbb’。上海电气的评级随母公司下调而下调。” 安徽省投资集团（“皖投集团”）（惠誉）：长期外币及本币发行人违约评级及债项评级获确认为“A-”，展望稳定。 东风汽车集团（标普）：“A”的长期发行人信用评级和债项评级获确认，展望稳定。“我们预期，受益于东风汽车与日本车企的联营公司的强劲表现，东风汽车集团及其母公司东风集团将维持其于中国汽车市场的领先地位。” 泰康人寿/泰康保险集团（惠誉）：泰康人寿的保险公司财务实力评级（IFSR）获确认为“A” (Strong)，泰康保险集团（Taikang Insurance Group Inc.）的长期发行人违约评级获确认为“A-”，评级展望皆由“负面”调整至“稳定”。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Oceanwide 14.5 05/23/21 价格变动 -1.525pt，当前价格 96.250，收盘价格 97.775，收盘时间 2019年9月27日18:00（下同）。 GuoRui 7 03/21/20 价格变动 -1.368pt，当前价格 95.500，收盘价格 96.868。 地方国企/城投 QHInv 7.875 03/22/21 价格变动 -2.375pt，当前价格 54.750，收盘价格 57.125。 QDJZBay 6.5 06/14/21 价格变动 -1.552pt，当前价格 98.375，收盘价格 99.927。 AT1 CMB 4.4 Perp 价格变动 +1.325pt，当前价格 99.200，收盘价格 97.875。 GZRCBank 5.9 Perp 价格变动 -3.750pt，当前价格 91.500，收盘价格 95.250。 其他 HKAirlines 7.125 12/29/49 价格变动 +2.966pt，当前价格 88.672，收盘价格 85.706。 Envision 7.5 04/26/21 价格变动 -2.692pt，当前价格 67.333，收盘价格 70.025。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。