9月24日二级市场回顾：IG先扬后抑、HY涨跌互现，恒大、花样年、融创领跌，广州富力、华夏幸福领涨

隔夜（周四）美股劲升，三大股指收高1% - 1.5%；美国国债收跌，曲线变陡：2年/5年/10年/30年期收益率分别 +2.5bps / +10bps / +13bps / +13bps。 本周五，恒指下跌1.3%，中国恒大跌11.61%、恒大汽车下跌逾20%。 【二级市场评论】 【投资级】 延续隔夜市场的risk-on情绪，China IG周五开盘收窄1 - 3bps，10年期的BAT/中国化工/中石化领涨（利差收窄3 - 4bps），不过，伴随恒大的不确定性持续（市场对恒大是否支付美元债票息以及如何处置略感困惑），投资级板块此后回吐涨幅并转跌，全日而言，China IG利差不变 - 略微变宽。 工商银行新AT1今日下跌35c，回到发行价附近，收报100/100.1；交通银行AT1 BOCOM 3.8 Perp 也下跌35c；邮储AT1下跌20c。 Tier 2周五也走软，利差拓宽2 - 3bps。 中国华融跌12.5c - 75c。 投资级新债方面，建银国际7亿美元新债（建行港分担保）表现不佳，首日收于68/67 (发行价+65)。 微博据报以保密形式向港交所递表第二上市。 【高收益房地产】 高收益板块周五涨跌互现、双向交投，恒大、花样年、融创为代表的high beta名字跌幅较大，同时，广州富力、华夏幸福受利好消息提振显著走高。碧桂园/世茂/雅居乐/龙光等相对高质量的名字需求相对较好，全日走高25c - 1pt不等。 周五（9月24日）早盘，中国恒大曲线从昨日高点回落2 - 3pt，至27.5 ~ 29.5 bid，昨日到期的美元债利息是否已支付似乎仍无定论，公司至今也没有明确表态；有美元债持有人对媒体表示，截至周五盘前尚未收到利息付款。消息面上，除周四尾盘的“监管要求恒大避免违约”头条新闻，另有外媒周四晚间报道指，中国有关部门正要求地方政府为中国恒大可能倒闭做好准备。 截至周五收盘，中国恒大收跌 2 - 3pt 至 27 ~ 29 bid，天基控股收跌1pt。 花样年今日大幅下挫4 - 9pt，2022年及其后到期美元债收于35 ~ 45 bid，2021年12月到期的两笔收于 57 bid，马上到期的 Fantasia 7.375 10/04/2021 跌 7pt 到 85 bid。曾宝宝24日又从二级市场购入120万美元的 Fantasia 7.375 10/04/2021。 融创早盘跌1 - 2.5pt以上，收跌3 - 4.5pt以上（网传融创绍兴分部向当地政府发出求助信）。 绿地曲线继续走软，周五收跌50c - 2pt以上；消息层面，9月24日，绿地控股（600606.SH）以自有资金按期足额完成本息总计约5.8亿美元境外美元债券兑付打款。 阳光城/禹洲跌50c - 2pt以上；消息层面，阳光城24日公告，进一步回购本金合计700万美元的境外债券。 佳兆业今日收跌25c - 1pt以上；弘阳地产跌50c - 1pt。 路劲基建长端及永续跌1 - 1.5pt。 广州富力早盘走高1.5 - 3pt以上，收盘涨50c - 1.5pt以上。公司周五早间披露，从公开市场回购合计2500万美元的2022及2023年票据。此前，广州富力公告获得股东80亿港元资金支持。 华夏幸福标高4pt以上；华夏幸福拟进行风险化解方案沟通，24日起停牌。 雅居乐/龙光/时代中国/中骏/旭辉走高25c - 1pt以上；碧桂园曲线不变 - 收高50c，世茂收高25 - 50c。 华南城今早举行了固收投资者电话会（update call），管理层表示，公司正寻求约30亿人民币的新境内贷款，并将加快资产出售（包括位于郑州、合肥、西安总价值约23亿人民币的仓储物流项目），为偿还债务筹集资金。公司表示，7月以来已筹集了40亿人民币境内贷款，是为5.4亿美元离岸债务偿还和回购的主要资金来源。公司还在寻求引入战略投资者。华南城美元债今天大体不变。 金科股份今天也举行了投资者电话会，管理层表示，物业子公司金科服务正寻求潜在的收购标的。管理层还表示，金科股份计划在适当时候回购部分在岸和离岸债券。此前有市场rumor称金科寻求收购新力物业。金科美元债 Jinke 6.85 05/28/2024 今跌 1pt 到 81.95/82.72。 【其他板块】 StudioCity 5 01/15/2029 周五上涨 1.8pt 到 93.3 mid；WynnMacau 5.625 08/26/2028 涨 1.8pt 到 97.1 mid。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。