惠誉上调弘阳集团和弘阳地产的评级至'B+'，展望稳定

惠誉10月16日公布，已将弘阳集团有限公司（Hong Yang Group Company Limited，“弘阳集团”）及其子公司弘阳地产集团有限公司（Redsun Properties Group Limited，1996.HK，“弘阳地产”）的长期外币发行人违约评级（IDR）从'B'上调至'B+'，展望稳定。惠誉还将2家公司的高级无抵押评级从'B'上调至'B+'，回收率评级'RR4'。 依据其《母子公司评级关联标准》，惠誉基于合并口径来评估弘阳集团和弘阳地产的评级。弘阳地产构成了弘阳集团于中国房地产市场的全部敞口。 评级上调反映，受高质量土储和审慎的财务政策支持，集团的合约销售规模扩大、杠杆率（净债务/经调整库存，按比例计入联营及合营公司份额）保持在50%以下。该杠杆水平在'B'区间同业公司中属于健康水平。伴随物业租赁业务的规模扩大，集团的经常性收入也有所提高。与此同时，集团改善中的业务状况有可能受限于建立土地储备的压力（因为这是保持销售额持续强劲增长的途径）。 惠誉预测，集团的2019年度应占合约销售额（attributable contracted sales）将增长25%至300亿人民币。2019年前9个月，集团的总合约销售额（total contracted sales）增长40%至438亿人民币，惠誉预计2019年的销售额将主要来自江苏省。 惠誉认为，2019-2020年，集团的杠杆率将升至45%左右（2019年上半年为38%），在'B+'评级同业公司中尚属合理水平（reasonable）。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Upgrades Hong Yang and Redsun to 'B+'; Outlook Stable（16 OCT 2019） ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。