2月18日二级市场回顾：投资级走软，TMTs（尤其美团）跑输大盘；高收益午后走强，结束四连跌，融信3月1日到期美元债大涨

拜登再次警告俄罗斯入侵乌克兰可能性“非常高”；美联储鹰派官员称可能需要将利率提高至2%上方。隔夜（周四）标普500跌2.1%、道琼斯跌1.8%、纳斯达克跌2.9%；美国国债2年/5年/10年/30年期收益率分别 -5.4bps / -7.8bps / -7.6bps / -5.1bps。 美国将微信和全球速卖通AliExpress加入“恶名市场”清单。 香港周四报告单日新增6,116例新冠确诊病例，6,300例初步阳性病例。 【投资级】 本周五，投资级板块整体走软、交投清淡，曲线短端相对而言有更好支撑，表现继续优于中长端；板块来看，TMTs跑输大盘。 2月18日，国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，在餐饮业纾困扶持部分提到，将引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。 受此影响，港股美团（03690.HK）盘中股价跳水，一度跌超15%；美团美元债也显著跑输大盘，10年期利差走阔 20bps 到 T+320 (前一交易日报 T+300 mid)。 其他标杆TMT中，5 - 10年期腾讯美元债拓宽1 - 4bps，阿里巴巴曲线拓宽1 - 6bps，台积电拓宽1 - 5bps，百度也看到更好卖盘。 国企方面，10年期中石化拓宽1 - 3bps，5年/10年期中国化工变宽2 - 3bps。金融机构美元债也走软，活跃券利差走阔2 - 3bps；周四新定价的中国银行双期限（3年 + 5年）、合计10亿美元新债首日利差走阔。 远洋集团现金价跌25c - 1.5pt。 华融曲线中长端现金价跌12.5c - 62.5c，信达中长端利差拓宽2 - 5bps。 【高收益房地产】 隔夜美股大跌的背景下，高收益地产板块周五早盘收平、市场情绪偏谨慎；午后，部分标杆名字走强1 - 3pt，带动板块小幅收涨，结束四连跌。 行业消息层面，外媒报道称四家中资银行将筹集250亿人民币房地产并购主题债券，为房地产收购提供资金。此外，媒体报道称菏泽、重庆、赣州等地首付最低已至20%（此前为最低30%）。 融信曲线短端今天大涨，即将到期的 Ronshine 10.5 03/01/2022 涨逾 10pt 到 93/95 indic，Ronshine 8.75 10/25/2022 涨 10pt 到 37.8 mid，Ronshine 8.95 01/22/2023 涨 4pt 到 26.9 mid。这三笔债券是融信最近到期的三笔美元债券，也是此前传言中“交换要约”的潜在标的。消息层面，2月18日消息，融信中国4.2亿元出售宁波海亮地产55%股权予贝泽集团。此外，周五盘后消息，据称融信周五下午非正式地告知4.5649亿美元债券 Ronshine 10.5 03/01/2022 的几名持有人，公司现在计划按时赎回该票据；据传，融信董事长已锁定20%的过桥贷款来弥补5 - 6亿人民币的再融资资金缺口。 其余融信曲线在 low 20 水平，变动不大。 雅居乐短端也有良好买盘兴趣，Agile 6.7 03/07/2022 涨 1.7pt 来到 92.70/93.55；消息称雅居乐偿还了2月18日到期的2.5亿美元担保私募债券。此外，据称雅居乐本月获得债券持有人批准、豁免一笔1.3亿美元私募债由降级引发的 covenant breach，作为回报，这笔2022年底到期私募债将在原定到期日之前分6期偿还，首期（10%本金）将于下周支付。 世茂集团收高3 - 6pt，消息称，中信信托计划为世茂提供2 - 3个工作日宽限期，以改善此前的贷款展期条款。 龙光集团周五收高3 - 4pt，虽然昨日遭标普降级至“BB-”，展望负面（因先前未报告的担保债务、以及流动性缓冲减少）。 融创、旭辉、宝龙收高1 -3pt；碧桂园上涨2 - 3pt。 绿城中国美元债变动不大；该公司周四在原有4.7% 2025年美元债基础上增发1.5亿美元本金额，增发价96.558 / 5.9%，募集资金用于现有债务再融资。 时代中国今天小幅下跌；穆迪周四将时代中国的公司家族评级 (CFR) 从“Ba3”下调至“B1”，高级无抵押评级从“B1”下调至“B2”。评级展望仍为负面。 阳光城小幅标低1 - 2pt，报价在 10 ~ 14 bid。阳光城宣布2笔美元债利息逾期超30天，可能触发境内债券等产品的相关条款。 报道称佳兆业控股（佳兆业集团在香港的全资附属公司）已向香港高等法院提起诉讼，向 Liao Jianqiao 以及 Everway Creation Limited 追偿1亿港元欠款。 【博彩】 金沙中国 (01928.HK) 18日公布2021年全年业绩，截止2021年12月31日止年度，公司权益持有人应占年内亏损10.48亿美元，同比减少31.19%；经调整物业EBITDA为3.41亿美元，去年同期经调整物业EBITDA亏损则为4.28亿美元；每股基本亏损12.95仙，去年同期亏损18.82仙，不派任何股息。期内，公司净收益28.74亿美元，同比增长70.36%。 金沙中国美元债周五利差拓宽20 - 30bps。 金沙中国美元债包含“评级驱动的票息上浮”条款：被穆迪、标普或惠誉每下调一个子级，票息将上浮25bps (上浮200bps封顶)；评级达到Baa1或以上 (穆迪) 和 BBB+或以上 (标普及惠誉) 后，票息将恢复至上浮前的水平。由于该公司稍早前遭标普下调一级至“BB+”，票息大概率将上浮25bps。 其他高收益博彩名字变动不大、双向交易。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。