建业地产3年期3亿美元债券定价6.5%，获逾4倍认购

建业地产股份有限公司（Central China Real Estate Limited，832 HK，穆迪：Ba3 Stable，惠誉：BB- Stable，简称“建业地产”）周一定价RegS、3年期、3亿美元、高级定息债券CCRE 6.5 03/05/21，初始价6.875%区域，FPG 6.5% ~ 6.625%，发行价6.5% / 100。 本次发行获逾12.5亿美元认购额（4.2倍），具体分配情况为：亚洲92%、欧洲8%，基金53%、银行40%、私人银行7%。 债券的首日表现不佳，周二亚洲收盘，指导中间价在99.78 (-0.22pt)。 债券由建业地产发行，附属公司担保人（建业地产若干中国境外设立的附属公司）提供担保，预期评级B1 / BB-（穆迪/惠誉）。所得款项净额用于偿还现有债务。债券发行后，在新交所上市，适用纽约法律。 “由于存在结构性和法律从属风险，建业地产B1高级无抵押债务评级比公司家族评级低一个子级。从属风险反映了建业地产大部分债权主要在运营子公司层面，在破产情况下，其受偿顺序优先于控股公司层面债权。此外，控股公司缺乏足够的缓解结构性从属风险的因素。由于上述因素，控股公司层面债权的预期回收率将有所降低。”穆迪表示。 票据将于建业地产及附属公司担保出质人所质押的抵押品（初步包括初步附属公司担保人的资本股份）中享有优先留置权。抵押品将由票据持有人及其他有抵押债务持有人（包括2013年1月票据持有人、2013年6月票据持有人、2015年票据持有人、2016年票据持有人、2017年7月票据持有人及2017年融资贷款人）同等共享。 “2015年票据”指，建业地产于2015年4月23日发行的本金总额300,000,000美元2021年到期票息8.75%优先票据；“2016年票据”指，建业地产于2016年11月8日发行的本金总额200,000,000美元2021年到期票息6.75%优先票据；“2017年融资”指，根据建业地产与多名贷款人（包括中国银行（香港）有限公司、兴业银行股份有限公司香港分行、南洋商业银行、中国工商银行（亚洲）有限公司及上海浦东发展银行股份有限公司）于2017年3月28日订立的融资协议，建业地产获授本金额为150,000,000美元的融资；“2013年1月票据”指，建业地产于2013年1月28日发行的本金总额200,000,000美元2020年到期票息8.00%优先票据；“2017年7月票据”指，建业地产于2017年7月18日发行的本金总额200,000,000美元2018年到期票息6.0%优先票据；“2013年6月票据”指，建业地产于2013年6月4日发行的总额400,000,000美元2018年到期票息6.5%优先票据。 瑞士信贷、德意志银行（B&D）、国泰君安国际、海通国际、摩根士丹利、VTB Capital担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。