标普：上汽集团拟入股，神州租车的评级列入正面信用观察名单

▶ 国企上汽集团拟收购神州租车的股份，或为该香港上市公司带来更好的融资渠道，改善其流动性。 ▶ 上汽集团拟收购神州租车的28.92%的股份；若交易按计划完成，上汽集团将成为该租车公司的最大股东。 ▶ 2020年7月8日，标普全球评级将神州租车的长期主体信用评级“CCC”及其优先无抵押债券的长期债项评级“CCC”列入正面信用观察名单。 ▶ 我们计划于交易最终敲定后，再就信用观察作出决议，时间可能会在2020年3季度末之前。 香港，2020年7月9日—标普全球评级7月8日宣布，将神州租车有限公司（神州租车）及其优先无抵押债券的评级列入正面信用观察名单。 上海汽车集团股份有限公司（上汽集团）收购神州租车的股份或有助于改善其流动性。我们认为，一旦交易完成，神州租车将拥有更好的银行关系，融资渠道将变好。当前，神州租车的再融资能力有限，同时有3亿美元债券将于2021年2月到期。该公司计划使用经营性现金流和二手车销售收入来偿还该笔美元债券。 上汽集团对神州租车的收购计划仍面临一些不确定性。上汽集团（未评级）的收购计划仍需先满足一些条件，包括但不限于监管批准和完成对神州租车的尽职调查。 尽管交易完成后上汽集团将成为神州租车的最大股东，但应不会成为控股股东。上汽集团计划从神州优车股份有限公司（神州优车）和美国华平投资集团（华平）旗下特殊目的实体Amber Gem Holdings Ltd.,手中收购28.92%的神州租车股份。尽管上汽集团在收购完成后将成为神州租车的最大股东，但我们应不会考虑入股后上汽集团的潜在特别支持。我们预期，收购完成后上汽集团在神州租车董事会的席位数，将跟神州优车出售股份前所拥有席位数（两名董事）相当。这也与联想控股股份有限公司（联想控股）拥有的董事席位数一致，余下席位由三名独立董事和一名执行董事（神州租车的首席执行官）持有。 我们预期此次收购后神州租车将继续专注于汽车租赁业务。这是基于，上汽集团寄望于借力神州租车，加快从整车厂向一体化移动出行产品和服务提供商转型。上汽集团于2018年末推出移动出行品牌“享道出行”，提供主要面向商务客户的网约车和租车服务。 我们将评级列入正面信用观察名单，反映我们认为，如果上汽集团成为神州租车的最大单一股东，该公司的流动性或将改善。神州租车的评级上调级别将取决于交易完成后上汽集团提供的持续支持的力度，以及神州租车针对即将到期的债务的融资选项，特别是将于2021年2月到期的3亿美元债券。 我计划于交易最终敲定后，再就信用观察作出决议，时间可能会在2020年3季度末之前。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级