招商局港口定价2笔合计15亿美元债券，获逾80亿美元认购额

招商局港口控股有限公司（China Merchants Port Holdings Company Limited，144 HK，穆迪：Baa1 stable，标普：BBB stable，简称“招商局港口”）周一定价2种期限的Reg S、高级无抵押、固定利息、合计15亿美元本金额、美元债券，其中： 5年期、9亿美元债券CMPort 4.375 08/06/23，初始价T5 + 195bps区域，最终指导价（FPG）T5 + 165bps（+/- 2.5bps），发行价T5 + 162.5bps / 99.543，发行价较初始价缩窄32.5个基点； 10年期、6亿美元债券CMPort 5 08/06/28，初始价T10 + 250bps区域，FPG T10 + 220bps（+/- 5bps），发行价T10 + 215bps / 99.031，发行价较初始价缩窄35个基点。 周一下午，FPG发布时，2笔新债的认购额超过90亿美元（包含承销商订单）。 尽管最终定价较初始价分别大幅缩窄32.5bps和35bps，2笔新债的最终认购额依然超过80亿美元（5.3倍），具体分配如下： 5年期债券 - 逾35亿美元认购额（3.9倍，来自239名投资者），投资者地域分布为：亚洲89%、EMEA 11%，投资者类型分布为：基金45%、保险公司/主权财富基金9%、银行26%、私人银行8%、公司投资者/其他12%； 10年期债券 - 45亿美元认购额（7.5倍，来自232名投资者），投资者地域分布为：亚洲82%、EMEA 18%，投资者类型分布为：基金55%、保险公司/主权财富基金32%、银行11%、私人银行/公司投资者2%。 周二首个交易日，5年期新债收于T5 + 160/158（-2.5bps），相对更受欢迎的10年期新债收于T10 + 205/204（-10bps）。 “10年期新债T+215的定价水平比较便宜，”一名买方人士表示：“相当一部分的投资者认为，招商局港口的信用质量优于中国化工集团。” 同期，中国化工集团类似期限美元债交易在： ChemChina 4.625 03/14/23（剩余期限4.62年） T5 + 168（bid） ChemChina 5.125 03/14/28（剩余期限9.63年） T10 + 209（bid） 2笔新债由CMHI Finance (BVI) Co., Ltd（招商局港口的全资附属公司）发行，招商局港口提供无条件及不可撤销担保，预期评级Baa1 / BBB（穆迪/标普）。募集资金用于一般公司用途（包括偿还与已宣布收购相关的现有债务）。2017 - YTD2018，招商局港口已开展多项重大收购并启动大型新项目，包括：投资斯里兰卡汉班托塔港（87亿港元）、汕头港务集团（61亿港元）、巴西巴拉那瓜集装箱码头（TCP）项目（72亿港元）以及澳大利亚纽卡斯尔港（38亿港元）。 截至2018年6月30日，招商局集团有限公司（China Merchants Group Limited，“招商局集团”）间接控制招商局港口约62%的股权，而招商局集团是国务院国资委全资所有的大型企业集团。招商局港口在澳大利亚、巴西、中国、斯里兰卡、多哥、吉布提、尼日利亚和土耳其有港口投资，并持有Terminal Link SAS 49%股权。 穆迪表示，招商局港口Baa1的发行人评级反映了其个体信用状况以及3个子级的提升，提升的依据是穆迪预计凭借其作为招商局集团旗下核心港口投资、开发和运营业务平台持续上升的重要性，必要时招商局港口继续获得来自招商局集团支持的可能性很高。“招商局港口的战略重要性不断上升，这受益于公司在海外持有‘一带一路’战略下重要的港口资产。”穆迪称。 中银香港、星展银行、汇丰银行（B&D）、MUFG、瑞银担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席簿记人，中国农业银行香港分行、澳新银行、ING、瑞穗证券、渣打银行担任联席牵头经办人和联席簿记人。 债券发行后，将在港交所上市，适用英国法律，最小面值/增量为US$200k/1k。 ©️ 未经许可，禁止转载、摘编及建立镜像等任何使用。