标普：授予先正达集团拟发行的优先有担保债券“BBB+”评级

香港，2022年10月10日—标普全球评级今日宣布，授予先正达集团股份有限公司（先正达集团）拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“BBB+”。该债券将由先正达集团的全资特殊目的实体Syngenta Group Finance Ltd.发行，并由先正达集团提供无条件且不可撤销的担保。该债项评级仍有待我们审阅最终条款和条件后确认。 先正达集团（BBB+/稳定/--）会将拟发行债券筹资用于一般公司用途和再融资。 拟发行债券的评级与先正达集团的长期主体信用评级等同。先正达集团是一家从事农作物保护、商用种子和化肥生产的公司，总部位于中国和瑞士。评级等同反映了担保下的信用替代原则。尽管公司的优先偿还债务（priority debt，标普定义）比率超过触发我们下调评级的分界水平（50%），但我们并未因此向下调整该债项评级，原因是我们认为先正达集团是中国中化控股有限责任公司（中国中化）具有高度战略重要性的子公司，获得政府特别支持的可能性非常高。我们认为，中国政府乐于且能够在必要时进行干预，从而使结构性后偿债权人的追偿可能性不会弱于结构性优先债权人。 先正达集团的稳定展望反映我们预计，公司将保持在中国中化的高度战略重要性子公司地位，而后者的信用质量可能保持稳定。这源于我们预计在必要时，中国中化获得政府特别支持的可能性非常高。考虑到集团在农业、化工、能源和房地产领域的强劲市场地位使其拥有较好的盈利韧性，中国中化的信用指标或将在2022-2023年间保持稳定。 相关研究 - 先正达集团股份有限公司，2022年3月3日 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级