穆迪确认微博的 Baa2 发行人评级；展望稳定

香港，2024 年 10 月 8 日——穆迪评级 (Moody's) 今天确认了微博公司（Weibo Corporation）的 Baa2 发行人和高级无抵押评级，并维持稳定展望。 “评级确认和稳定展望反映了微博在商业周期中保持审慎财务政策的记录及其稳健的信用状况，这得益于持续的自由现金流 (FCF) 和净现金头寸。我们预计该公司将在未来 12-18 个月内保持其良好的财务状况，”穆迪评级副总裁兼高级分析师 Roy Zhang 表示。 评级理据 微博的 Baa2 评级主要反映了其作为中国领先在线社交媒体平台的强大市场地位，以及通过主动成本优化保持高于行业利润率的往绩。 该评级还考虑了微博与阿里巴巴集团控股有限公司 (A1/负面) 的战略合作，这有助于提高其收入和现金流。 这些优势被该公司在中国竞争激烈的在线广告市场和监管风险中的风险，以及母公司和控股股东新浪公司相对较弱的信用状况所抵消。 微博可能会继续产生正的自由现金流并保持其净现金头寸。该公司自 2022 年以来减少了对非核心业务的投资，这大大降低了其执行风险。 在充满挑战的运营环境（在消费情绪疲软的情况下广告需求持续低迷）和人民币贬值的情况下，微博的收入和 EBITDA 可能在 2024 年和 2025 年基本持平。该公司的主动成本优化将继续支撑其利润率。 微博在 7 月份用现金和内部现金流偿还了 8 亿美元的债券。债务削减表明该公司审慎的财务管理，并将杠杆率从 2023 年底的 4.0 倍推向 2024 年底的 3.0 倍。由于疲软的运营环境持续存在并制约未来 12-18 个月的增长，该公司可能会继续审慎管理其资本结构。 微博的流动性仍然很好。截至 2024 年 6 月，该公司拥有约 28 亿美元的现金和类现金资产。其 4 - 5 亿美元的经营现金流和手头现金可能足以支付其短期债务、计划的资本支出和投资需求。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's Ratings affirms Weibo's Baa2 issuer rating; outlook stable (October 08, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。