新世界发展定价房地产行业全球首笔“可持续发展挂钩债券”，ESG投资者获配约80%

新世界发展（17.HK）周四（1月7日）定价一笔Reg S、2亿美元、10年期、可持续发展挂钩债券 NWD 3.75 01/14/2031，初始价T+300区域，最终指导价T+275 (#)，发行价T+275 / 3.807% / 99.530。 本次发行使新世界发展成为全球首家成功完成可持续发展挂钩债券 (Sustainability-Linked Bond，英文简称“SLB”) 定价之发展商。据公司新闻稿，是次发行吸引国际ESG投资者（约80%）的踊跃支持，当中包括亚洲和欧洲的知名基金经理、资产经理和保险公司，发行簿记峰值录得6倍超额认购（峰值订单超12亿美元）。 债券的最终订单量超过9.4亿美元（来自63个账户），投资者地域分布为：亚太地区82%、EMEA 18%，投资者类型分布为：资产管理公司/基金76%、保险公司13%、私人银行9%、银行/其他2%。 定价方面，公司称债券的新发行溢价为负5个基点，成为新世界发展至今以美元计价的公开发行债券中收益率最低之债券。 新债的可持续发展关键绩效目标与新世界发展最新的“可再生能源蓝图”一致，并承诺于2025/26财政年度完结前在位于大湾区的出租物业采用100%可再生能源。公司将委托第三方认证机构每年就上述目标的表现进行评估，并于年报内披露，直到2031年债券到期为止。若新世界发展未能达至相关目标，将于2027年起直至债券到期为止，每年购入相等于债券年息率25个基点的碳抵销额度。该批债券集资所得将用于实现新世界可持续发展的长远措施及用作其他一般企业用途。 新世界发展参照国际资本市场协会（ICMA）发表的《可持续发展挂钩债券原则》订立《可持续发展挂钩债券框架》，并获得 Sustainalytics 之正面第二方意见。 摩根大通及瑞银集团为是次交易之联席全球协调人、联席账簿管理人及联席结构代理人。 新世界发展曾在2018年发行了香港的首笔绿色贷款，以及透过其全资附属公司新世界中国发行绿色债券。2019年，新世界发展获批一笔10亿港元的可持续发展挂钩贷款，并于2020年为该贷款完成全港首宗与联合国可持续发展目标挂钩的利率掉期交易。 【可持续发展挂钩债券】 可持续发展挂钩债券指的是任何一种其财务和/或结构特征会根据发行人是否达成预设的可持续发展或ESG目标而发生改变的债券工具（比较常见的形式是目标未达成情况下的票息上浮）。也就是说，SLB的发行人会明确承诺在预设的时间线之内实现对其未来可持续发展表现的提升。发行人预设的可持续发展或ESG目标会通过预先决定的关键业绩指标（KPI）来对其进行衡量，并由预先设置的可持续性绩效目标（SPT）进行评估。与同属可持续债券（sustainable bonds）的绿色债券、社会债券和可持续发展债券不同的是，SLB对募集资金的使用方面没有加以限制。 一方面，SLB对于募集资金的使用标准的放宽，使可持续债券市场可以覆盖更多的债券发行人，从而实现对于主要由传统绿色、社会和可持续发展债券组成的可持续债券市场的补充和扩大；另一方面，SLB关于KPI和SPT的设置，以及债券特征会由于发行人没有达成其可持续发展目标而发生改变的这一设定，能够很好地激励发行人去实现其可持续发展目标和战略。 具体到新世界发展的新交易，其KPI是“大湾区租赁物业中的可再生能源百分比”，SPT为：到2025/2026财年底，大湾区租赁物业中的可再生能源占比为100％（2019/2020财年占比不足1％）。如果未能达成SPT，新世界发展将每年购买相当于债券存量本金总额0.25％的“碳抵销额度”（Carbon Offsets）。 条款概要如下： 发行人：NWD (MTN) Limited 担保人：新世界发展有限公司（New World Development Company Limited，17.HK，“新世界发展”） 担保人评级和发行评级：未评级 可持续发展挂钩债券（Sustainability-Linked Bonds, “SLB”）：债券将在新世界发展的《可持续发展挂钩债券框架》下作为“可持续发展挂钩债券”发行 等级：高级无抵押 格式：Reg S 发行规模：2亿美元 期限：10年 交割日：2021年1月14日（T + 5） 到期日：2031年1月14日 发行收益率/发行价：3.807% / 99.530 发行利差：T+275bps 基准美国国债：T 0 ⅞ 11/15/30 基准美国国债价格/收益率：98-09+ / 1.057% 票面利率：3.75% S.A. 30/360 所得款项用途：一般公司用途（符合新世界发展的《可持续发展挂钩债券框架》） 关键业绩指标（Key Performance Indicators, “KPI”）：大湾区租赁物业中的可再生能源百分比 可持续性绩效目标（Sustainability Performance Target, “SPT”）：到2025/2026财年底，大湾区租赁物业中的可再生能源占比为100％（2019/2020财年占比不足1％） 惩罚机制：如果担保人未能达到SPT，担保人将每年购买相当于债券存量本金总额0.25％的“碳抵销额度”（Carbon Offsets） SLB框架第二方意见：Sustainalytics已确认，新世界发展的SLB框架（2021年1月）符合ICMA发布的《可持续发展挂钩债券原则》（2020）的五大核心要素，即：选择关键业绩指标（KPI）、校准可持续性绩效目标（SPT）、债券特征（债券的财务和/或结构特征会根据KPI是否成功达成其预设的SPT而发生改变）、信息报告与披露、认证 SLB披露及保证/审查：将透过公司年报披露，直至债券到期；相关数据和信息将由合资格第三方提供独立保证。2025/2026财年起，在年报披露之前，将由合资格第三方提供债券层面的额外审查/保证，以专门证明SLB KPI SPT的执行/达成情况；相关报告也将在公司官网上发布。 细节：香港联交所上市；US$200k/US$1k；英国法 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：摩根大通（B＆D）、UBS 联席结构代理：摩根大通、UBS ISIN: XS2282055081 TOE: 21:00 HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。