标普授予蓝光发展B+评级，展望稳定

6月6日，标普公布，授予房地产开发商四川蓝光发展股份有限公司（Sichuan Languang Development Co. Ltd.，简称“蓝光发展”，600466 SH）'B+'长期发行人信用评级，展望稳定。 上述评级反映，标普认为，未来两年，蓝光发展的杠杆率将维持在高位（debt-to-EBITDA ratio在7x左右），因为公司快速扩张且目标激进。评级还反映蓝光发展的土储规模小、margins（EBITDA margins 19% - 21%）低于行业平均水平（由于其轻土地战略）。这使蓝光发展易受市场波动影响，且降低其中期增长的可见性。 蓝光发展于四川省已建立的市场地位、在执行快速周转的业务模式上拥有令人满意的业绩记录、多元化的土地储备战略平衡了上述信用弱点。公司的资本结构管理得当，债务到期结构较为均衡，进一步支持其评级。 2018年，蓝光发展的目标合约销售额为800 - 1000亿人民币，2019年再增长50%（2017年为580亿人民币）。 6月7日-8日，蓝光发展在境外举行非交易路演（NDR）。 此前，蓝光发展2月14日公布，公司或其境外全资子公司拟在中国境外发行不超过10亿美元（含10亿美元）的高级高收益美元债券，期限不超过5年，募集资金用于：偿还境内外债务、支付境内外投资项目款、补充境内外公司运营资金及境内外一般经营用途。 2017年，蓝光发展位列四川省第五大地产商（前四位是保利房地产、中国恒大集团、万科、龙湖地产），然而，标普认为，蓝光发展在其他地区的市场地位较弱。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。