8月23日二级市场回顾：投资级走强，华融显著反弹；高收益地产板块走强，头部名字领涨；传世茂推出117.8亿美元离岸债务重组草案

隔夜（美东时间8月22日）欧美股指深跌、纳指重挫2.55%，美元飙升，部分由于投资者担心主要央行鹰派加息将削弱全球经济并引发衰退。 据称，银行间市场交易商协会（NAFMII）在上周五的会议上告诉一些陷入困境的开发商，“原则上”支持这些开发商也发行由中债信用增进公司（CBICL）担保的境内债券，与会的“困境开发商”包括世茂、广州富力、宝龙、江苏中南建设。根据此前市场报道，首批获得增信支持的开发商包括龙湖、碧桂园、金地、远洋集团、旭辉、新城，都是资质相对优良的头部开发商。 【投资级】 隔夜市场疲软的背景下，China IG周二开盘呈守势（defensive），不过，周一盘后的更多正面消息、以及中国华融美元债的反弹带动下，IG板块摆脱隔夜市场的颓势影响、在周二亚洲交易时段整体走强。 中国华融美元债周二上涨2 ~ 4pt，收复周一失地。 【房地产】 地产板块周二继续整体走强，价格上涨50c ~ 2pt，头部标杆名字领涨，其中：碧桂园涨1pt、旭辉/绿地涨1 ~ 2pt、建业地产涨50c ~ 1pt。新城控股也随大市上涨50c ~ 2pt（尽管昨日遭标普降级至 BB）。 雅居乐上涨50c ~ 1pt，其中，Agile 4.85 08/31/2022 继续向面值迈进、今收 98.59/99.06 (+1.7pt)。雅居乐周一盘后宣布，累计回购3957.4万美元的该笔8月31日到期美元债。 8月23日消息，世茂集团于8月19日将一份境外债务初步重组方案给到了债权人小组的财务顾问。该方案不削减本金、保证利息安排，主要内容为：1）46.5亿美元银团贷款和有担保双边贷款（A类债务）计划分摊3 - 6年摊销，拟在重组生效后第36、42、48、54、60、66和72个月分别支付14%、28%、42%、56%、70%、85%和100%份额。2）对于总额达71.3亿美元的B类债务（包括57.2亿美元公募债券、10.7亿美元私募票据、3.4亿美元无担保双边贷款），世茂集团拟在重组生效日期后发行六批新票据，分别占计划债权人债权的9%、9%、18%、18%、23%及23%，期限分别为39、45、57、69、81及93个月，票息为4.5%（现金）或者5.5%（PIK）。 根据草案，世茂将以香港太和坪地区的豪宅项目和东涌区的酒店项目提供“2nd-ranking”担保，并承诺动用8个境内项目潜在出售的净现金收益的60%提前偿还重组债务。世茂估计这10个项目的应占资产净值为113.7亿美元。 该草案不包括共计23亿美元的离岸债务，包括离岸项目贷款、以及由在岸金融机构支持或受中国大陆法律管辖的贷款。 8月23日消息，合景泰富集团的国内旗舰子公司非正式表示，将于8月24日向清算所汇款，以兑付18亿元境内债“20合景04”的回售。这笔债券的回售兑付日在8月25日，共计17.97亿元本金登记回售，几乎是全额回售。据称，合景泰富此前曾试图劝退回售行权。 8月23日消息，禹洲集团境内子公司——厦门禹洲鸿图地产开发有限公司披露，境内债“20禹洲01”已经通过持有人会议表决获得78.94%的高票，同意了其展期方案，债券展期1年。展期方案为：首期在2022年8月30日支付本金的5%，2023年1月24日和4月24日再各付本金的10%，剩余75%到2023年7月24日支付，期间利息不变、利随本清。同时，厦门禹洲鸿图以其持有的两家项目公司的股权为“20禹洲01”做质押增信。 【其他板块】 澳门博彩名字（金沙中国/永利澳门/Studio City等）周二下跌50c ~ 2pt，延续隔夜美国高收益债券市场的疲软走势。 锦州银行AT1优先股 JZBank 5.5 Perp 今收 indic 86.58/86.93 (+4.5pt)。锦州银行上周五（8月19日）宣布，拟按面值悉数赎回14.96亿美元境外优先股，但尚须取得中国银行业监督管理机构的批准。 穆迪下调复星的评级至 B1；展望调整为负面。此次评级行动结束了2022年6月14日开始的下调观察。穆迪表示：“评级下调反映了复星的流动性较弱，境内外充满挑战的融资环境造成其再融资压力较大，以及经济增长放缓和资本市场波动背景下该公司出售资产的计划产生执行风险。此外，出售资产可能会缩减复星投资组合的规模、多样性和透明度，同时该公司可能会更多地采用资产抵质押方式，这将降低其财务灵活性。” 据报道，香港航空6.83亿美元永续债的持有人团体已委任安理（Allen & Overy）为法律顾问、帮助协商重组谈判。该持有人团体此前在6月任命安迈（Alvarez & Marsal）为其财务顾问。香港航空正在为引入战投进行谈判，潜在的白衣骑士包括辽宁方大集团和另一家国有企业。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。