UPDATE2: 路劲基建2.25年期美元债获逾10倍认购，发行价较初始价缩窄50bps

* 更新了二级市场价格、评论、Book Update等。 路劲基建有限公司（Road King Infrastructure Limited，1098.HK，穆迪：B1 stable，标普：BB- stable，以下简称“路劲”）周三定价Reg S、2.25年期（2021年4月18日到期）、本金额4亿美元、固定利率（票息7.75%）、无抵押、有担保、高级票据（“新票据”）RoadKing 7.75 04/18/21，初始价8.25%区域，最终指导价7.75%（the number），发行价7.75% / 100。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单量超过37亿美元（包含承销商订单），预期发行规模“最高4亿美元”。 发行价较初始价大砍50个基点后，新债的订单量继续累积，最终获得超过41亿美元订单量（10.25倍认购，来自246名投资者），投资者地域分布为：亚洲96%、EMEA 4%，投资者类型分布为：资产管理公司56%、银行28%、私人银行13%、其他3%。 “发行人给出了具有吸引力的价格，加上新年伊始，投资者气氛比较活跃，此次发行的时间窗口也不错，”熟悉此次交易的人士对华尔街交易员表示：“本周稍早前定价的几单高收益房地产美元债也都获得了不错的认购倍数。” 华尔街交易员的数据显示，昨日（1月9日）收盘，类似期限的路劲旧债RoadKing 4.7 09/06/21（剩余期限2.66年）bid在93.7 / 7.35%YTW。 一如预期，周四开盘后，路劲新债RoadKing 7.75 04/18/21报价在100.9 / 101，此后略有回落，至100.6 bid（发行价100）。 债券发行人是RKPF Overseas 2019 (B) Limited（路劲的全资附属公司），担保人是路劲，债券预期评级BB-（标普），募集资金净额（约3.94亿美元）用于：为路劲收购2019年票据（RoadKing 5 08/09/19，ISIN: XS1464929329）提供资金及/或于到期时另行购回或偿还全部或部分2019年票据、为其他现有债务重新融资及作一般企业用途。 倘发生控制权变动及票据评级下降，发行人将有责任提呈要约，按相等于本金额之101%（另加应计利息）之购买价购回当时尚未偿还之所有新票据。 汇丰、摩根大通、中信银行（国际）为新票据发行之联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。 路劲昨日早间公布了原有2019年票据（4.5亿美元的RoadKing 5 08/09/19）的收购要约： 路劲已邀请2019年票据持有人将其持有之2019年票据提呈，以供路劲以现金收购2019年票据之本金总额最高为1.5亿美元，收购价相等于该票据本金额100%（附加应计利息）。路劲可全权酌情决定增减提呈要约备忘录所述之最高接纳金额。 要约将于2019年1月17日下午4时正（伦敦时间）截止。 汇丰、摩根大通担任有关要约之交易经理，D.F. King为提呈及资讯代理。收购要约之完成受限于（不限于）新票据的顺利发行。 路劲预期于2019年1月18日宣布会否根据要约接纳以进行收购该票据之最终本金总额。预期发行人就收购该票据应付之收购价将于2019年1月23日进行结算。 RoadKing 5 08/09/19由RKI Overseas Finance 2016 (A) Ltd.发行，路劲担保。华尔街交易员的数据显示，1月8日收盘，债券报价在99.683 mid。 路劲为一家房地产开发商（2018年的合约销售额为321亿元人民币，同比增长31%），兼营收费公路运营业务。“2019年下半年，该公司还有15亿人民币境内公司债券将迎来到期。我们预期该公司将保持审慎的财务管理，财务杠杆基本保持稳定，并估计该公司2018年和2019年债务对息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将处于4.3 - 4.6倍区间，略高于2017年的4.2倍水平。”标普表示。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。