标普：非公开发行可转债不改世纪互联评级缓冲缩窄状况

香港，2020年2月28日—标普全球评级今日表示，世纪互联集团有限公司（世纪互联：B+/稳定/--）非公开发行两笔可转债仅会略微改善该公司的流动性。这是因为该公司的扩张计划较为激进，且2020年8月和2021年10月都有债务到期。我们评估上述可转债不具有股权性质。 以上可转债合计募集资金为2亿美元（约合14亿元人民币）。而世纪互联将于2020年8月和2021年10月到期的优先无抵押债券规模分别为1.5亿美元（约合10亿元人民币）和3亿美元（约合21亿元人民币）。此外，该公司的大举扩张将需要额外的资本支出。我们目前假设该公司2020年和2021年每年将增加14,000-18,000个机柜，相当于每年24亿元至28亿元人民币的资本支出。我们认为，该公司在不与第三方合作的情况下，可能需要超过10亿元人民币的新增融资来满足其支出需求。 我们认为，世纪互联截至2019年9月30日的现金余额24亿元人民币，足以满足未来12个月的流动资金需求。目前我们预测，该公司未来两年的债务杠杆将介于4.5倍至4.9倍。如果激进的扩张开始给流动性造成压力，我们认为该公司仍然保持缩紧其扩张计划的灵活性。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级