穆迪确认仁恒置地的Ba2/Ba3评级；展望调整为负面

香港，2023年3月10日 - 穆迪投资者服务公司将仁恒置地集团有限公司（Yanlord Land Group Limited，“仁恒置地”）和仁恒地产（香港）有限公司（Yanlord Land (HK) Co., Limited，“仁恒香港”）的评级展望从“稳定”调整为“负面”。 同时，穆迪确认仁恒置地的 Ba2 公司家族评级 (CFR) 以及仁恒香港发行的债券的 Ba3 受支持高级无抵押评级。仁恒香港是仁恒置地的全资子公司；债券由仁恒置地提供担保。 穆迪副总裁兼高级分析师 Cedric Lai 表示：“负面展望反映我们预计仁恒置地的合同销售额将下降，其信用指标将在未来12 - 18个月恶化。” “评级确认反映我们预期仁恒置地将保持良好的流动性，并在业务扩张和财务管理方面保持审慎，”Lai 补充道。 穆迪预测，仁恒置地的合同销售额在2022年强劲增长14%至约681亿元人民币后，2023年表现将逊于全国市场、预计同比下降约20% - 25%。销售业绩弱化反映该公司中等的业务规模、以及过去12 - 18个月土储补充明显放缓。销售额下降将削弱公司未来12 - 18个月的营运现金流和信用指标。 穆迪预计仁恒置地的信用指标将走弱，债务/EBITDA比率未来12 - 18个月将恶化至6.8倍左右（2022年为6.4倍），同期，EBIT/利息覆盖率将下降至2.6倍左右（2022年为2.8倍）。这些预测对公司的Ba2 CFR而言较弱，其中还计入了穆迪的预期，即，仁恒置地同期的利润率将降至22%左右（2022年为27%）。 尽管如此，穆迪预计仁恒置地将保持良好的流动性，因为该公司一直保持良好的在岸和离岸融资渠道。截至2022年底的207亿元人民币非受限现金和预计的营运现金流将足以覆盖未来12 - 18个月的到期债务，尽管随时间推移，使用内部资源偿还到期债务可能削弱其流动性缓冲。 此外，穆迪预计仁恒置地的“租金收入/利息覆盖率”未来12 - 18个月将小幅改善至45%左右（2022年为43%），这得益于中国和新加坡租金收入的稳定增长。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's affirms Yanlord's Ba2/Ba3 ratings; changes outlook to negative (10 Mar 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。