穆迪授予中国华能拟发行美元有担保永续证券 A3 评级

香港，2024年6月25日 -- 穆迪评级（穆迪）今天授予中国华能集团香港财资管理控股有限公司（China Huaneng Group (Hong Kong) Treasury Management Holding Limited，简称“华能香港财资”）拟发行、并由中国华能集团有限公司（China Huaneng Group Co., Ltd.，A2/负面，“中国华能”）提供担保的次级永续资本证券A3评级。 中国华能将利用永续证券的募集资金净额为现有海外债务再融资。 如果按计划发行，永续证券不会对中国华能的整体信用状况产生重大影响，因为发行规模对集团而言是可控的，且收益将用于现有债务再融资。 评级理据 永续证券的A3评级反映中国华能的无条件及不可撤销担保，并且该证券将与集团的所有其他无抵押和次级债务享有同等受偿地位。 永续证券的A3评级比中国华能的A2发行人评级低一个子级，以反映该证券的次级地位。 穆迪认为华能香港财资拟议的永续证券是100%债务类证券，因为在2027年的首个可赎回日后，票息至少要上浮300个基点。这将使公司有很强动力赎回证券。 中国华能的A2发行人评级反映其基础信用状况（BCA）为 ba1，并基于穆迪的政府相关发行人（GRI）联合违约分析（Joint Default Analysis）方法，中国华能在有需要时获得中国政府（A1/负面）支持的可能性非常高，并且对中国政府的依存度非常高。 5个子级的评级提升反映中国华能作为中国最大的国有发电企业之一的高度系统重要性，以及该公司由中央政府全资所有并受其直接监督，以及公司获得政府支持的良好记录。 ba1 BCA反映中国华能作为中国最大发电企业之一的领先地位，拥有多元化的燃料组合和地理分布。 然而，中国华能BCA的限制因素包括：（1）高杠杆率；（2）对煤矿开采和金融服务业务的中等敞口；（3）不断演变的监管制度；（4）营运环境艰难。 中国华能的负面展望反映中国主权评级的负面展望。中国华能的评级对中央政府评级或信用质量的潜在下降很敏感。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's Ratings assigns A3 to China Huaneng's proposed USD guaranteed perpetual securities (25 Jun 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。