武汉地铁绿色高级永续债定价6.08%，获逾21亿美元认购

武汉地铁集团有限公司（Wuhan Metro Group Co., Ltd.，穆迪：A3 Stable，惠誉：A Stable，以下简称“武汉地铁”或“发行人”）周三定价Reg S、4亿美元本金额、永续NC3、票面利率5.98%（可重置）、High Step-up（400bps）、绿色高级债券WHMetro 5.98 12/05/49，初始价（Initial Price Guidance）6.45%区域，最终指导价（Price Guidance）6.10%区域 (+/- 2bps WPIR)，发行价6.08% / 99.729。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单量超过25亿美元（包含承销商订单）。 新债的最终订单量超过21亿美元（5.25倍认购，来自120名投资者），投资者地域分布为：亚洲97%、欧洲3%，投资者类型分布为：基金/资产管理公司/券商62%、银行18%、保险公司/主权财富基金/公司投资者10%、私人银行10%。 周四首个交易日，新债开盘一度走高至100.2 / 100.375（发行价99.729），不过，强劲的表现没能持续多久，此后即一路走低，进入one way selling模式，很快回到发行价水平，并维持该水平到亚洲收盘时间（收于99.7 / 99.9）。 债券发行人是武汉地铁，预期评级A3 / A-（穆迪/惠誉）。债券募集资金用于武汉地铁绿色债券框架下合资格绿色项目的融资和再融资，项目涉及：低碳交通、污染防治、能源效率、可再生能源。 首个可赎回日在发行3年后（2021-12-05），此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次（at par）。此外，发生提前赎回事件（Early Redemption Event）时，发行人有权选择赎回。 提前赎回事件及赎回价：Accounting Event / Tax Event / Breach of Covenant Event / Minimum Outstanding Amount / Relevant Indebtedness Default Event / SAFE Non-Registration Event - at par；Change of Control - at 101%。 首个可赎回日，如果发行人选择不赎回，票息将重置并上浮（Step-up），公式为：prevailing 3-year UST Benchmark Rate + 321.6bps Initial Spread + 400bps step-up。此后，每3年按此重置。此外，发生特定事件时，若发行人选择不赎回，票息将额外上浮400bps，相关事件包括：Change of Control Event, SAFE Non-Registration Event, Breach of Covenant Event, Relevant Indebtedness Default Event。 债券包含票息自主延迟（Optional Deferral of Distributions），延迟发放的票息可累积。票息自主延迟受Dividend Stopper及Dividend Pusher（3 months look-back）限制。 债券获得穆迪GB1（优）的绿色债券评估（Green Bond Assessment）。穆迪绿色债券主分析师Matthew Kuchtyak表示：“向武汉地铁首笔境外绿色债券发行交易授予GB1反映我们预计募集资金仅会配置到与发行人发展武汉市低碳交通的可持续发展战略相符的合格绿色项目中。上述绿色债券发行交易受到武汉地铁出色的环境治理与监管规定，以及公司承诺在绿债募集资金配置完成之前提供年度资金配置及影响报告的进一步支持。” “武汉地铁可能会将大部分募集资金用于地铁系统扩张的融资或再融资，包括新增地铁线的投资建设。”穆迪表示：“武汉地铁将成立一个专门的绿色债券工作组对潜在绿色债券项目进行评估，以确保其与公司绿色债券框架规定的资格标准相符。” 这笔绿色债券的第二意见提供人是Sustainalytics，绿色结构顾问是渣打银行。 此次发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人是：渣打银行、工银亚洲、海通国际，联席牵头经办人及联席账簿管理人是：汇丰银行、信银资本、广发证券、中银国际、交银国际、建银国际、东方证券（香港）、中信银行（国际），结算交割行（B&D Bank）是渣打银行。债券12月5日（T+5）交割，发行后，在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为USD200,000 / USD1,000。 “虽然拟发行高级永久证券具有某些类似混合证券的特征（例如可选择累计延期支付利息），但穆迪仍视该证券为债务性质。这一观点的依据是高达400个基点的利息递增成本会鼓励公司在2021年第一个赎回日提前清偿证券。”穆迪表示。 武汉地铁获得武汉市政府授权，是在武汉市拥有和运营地铁系统的唯一平台。除地铁业务外，该公司还从事土地一级开发、房地产开发投资、广告、零售、电信网络租赁等业务。 武汉地铁于2000年成立。该公司由武汉市国有资产监管管理委员会持股88.06%，其余11.94%股份由国开发展基金有限公司持有，而国开发展基金由国家开发银行最终100%控股。 截至2018年10月底，武汉地铁已有10条地铁线投入运营，总里程约288公里。该公司另有总里程约106.8公里的6条地铁线在建。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。