1月9日盘后回顾：远洋集团、龙湖集团、京东、佳兆业、阳光城、华夏幸福、安东油服、融创中国、山东万达集团、协鑫新能源、中国银行、郑州城建、上饶投控、建业地产、金辉集团、新城控股、中化集团、中化香港、中化化肥、中国化工集团、先正达、中国金茂、镇江交产、山东玉皇化工、当代置业

美国总统周三就伊朗袭击发表的讲话缓解了市场对美伊局势进一步升级的担忧，隔夜美国三大股指集体收涨。特朗普表示，在1月8日的导弹袭击中，并无美国军事人员伤亡，而基地本身仅遭受了“最小”损害；特朗普还表示，美国将立即对伊朗实施额外的惩罚性经济制裁，但愿意与伊朗进行谈判。 1月9日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 1月9日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周四，中资美元债投资级板块走强，具体而言，China IG利差全日缩窄2 - 5bps，近期新发行跑赢大市。子板块方面，AMC表现良好，中国华融美元债curve全线收窄2 - 10bps不等，10年期的信达美元债也收窄10bps；TMT名字中，阿里巴巴美元债curve长端缩窄5 - 8bps，腾讯美元债curve缩窄5 - 10bps，10年期百度缩窄5bps，2026年京东旧债缩窄10bps以上，微博缩窄6bps；投资级地产子板块也表现良好，远洋集团美元旧债缩窄5 - 10bps，10年期金茂缩窄10bps，10年期龙湖集团旧债（2028/2029年）缩窄5bps，万科2029年缩窄5bps；油气名字中，中石化/中海油curve缩窄1 - 4bps不等；Tier 2美元债缩窄2 - 5bps。 投资级新债今日录得强劲二级表现，昨日定价的远洋集团10年期新债首日利差缩窄13bps；龙湖集团周一定价的12年期新债今日利差缩窄10bps；京东周二定价的10年期新债利差收窄10bps。 高收益板块今日亦走强，China HY价格全日上涨25c - 50c。 房地产方面，佳兆业昨日定价的5年期5亿美元新债（28亿美元认购）首日上涨2pt，阳光城3.25年期3亿美元新债（9倍认购）首日上涨1.75pt，华夏幸福3年和5年期新债（合计12亿美元发行规模）首日则收于发行价附近。除新债外，中国恒大集团美元债curve今日上涨25c - 50c，其余高收益地产名字+/-25c不等。 工业方面，安东油服美元债今日上涨3 - 4pts。 据悉融创中国（1918.HK）拟通过配股筹资约9.11亿美元：以42.7 - 43.7港元/股的价格配售1.64亿股；摩根士丹利担任独家簿记人。 有市场传闻称，山东万达集团寻求与一笔境内债券的持有人进行一对一协商，希望说服债券持有人放弃行使回售权。这笔境内债券规模为10.5亿人民币、2022年到期，将于1月24日可回售。 此前，中诚信于2019年12月16日将山东万达集团（全称为“万达集团股份有限公司”）的评级展望由稳定调整为负面。中诚信国际指出，截至2019年12月11日，公司存续债券余额超过56亿元人民币，其中在未来10个月内有46.06亿元的债券陆续进入回售期并需支付相应利息，近期外部融资环境的变化使公司再融资难度及债券回售压力上升，若上述债券大规模回售，加之公司短期债务规模大，业务正常运转亦需要较大规模的营运资金，进而使其偿债压力和流动性压力上升。此外，公司对正在破产重整的山东胜通集团股份有限公司及其下属公司合计担保9.03亿元，目前该事项仍在处理中，尚存一定代偿风险。中诚信国际表示，2019年以来化工行业景气度下滑，大部分产品价格出现不同程度下跌，前三季度公司净利润和经营活动净现金流同比下降，预计公司全年经营业绩和获现水平将面临一定下滑压力。 有市场传闻称，协鑫新能源（451.HK）已经获得中国华能提供的35亿人民币1年期过桥贷款，用于满足其短期流动性需求。中国华能计划收购4 - 5GW的协鑫新能源光伏电站资产，但相关交易尚未完成。 一级市场方面，今日有5笔新交易宣布： 中国银行香港分行2年期浮息/5年期固息美元债，初始价3mL+85区域 / T+110区域，最终指导价3mL+58-60 / T+78-80，订单超75亿美元（at FPG，包含14亿美元承销商订单）； 郑州城建5年期美元债，初始价4.3%区域，最终指导价3.8%，订单超19亿美元（at FPG，包含6亿美元承销商订单）； 上饶投控3年期美元债，初始价4.70%区域，最终指导价4.30%，订单超25亿美元（at FPG，包含4.95亿美元承销商订单）； 建业地产4.5NC2美元债，初始价8.00%区域，最终指导价7.5%，订单超24亿美元（at FPG，包含2.35亿美元承销商订单）； 金辉集团2年期美元债，初始价11.875%区域，最终指导价11.375%，订单超33亿美元（at FPG，包含15亿美元承销商订单）。 评级新闻如下： 新城控股：标普授予新城控股“BB”评级，展望稳定。“我们认为新城控股是新城发展的核心子公司，因其是新城发展的主要经营实体，并占有新城发展的几乎全部收入和资产。”标普表示：“我们认为，新城控股将持续承担新城发展绝大多数的核心经营活动，而新城发展仍将发挥其境外融资平台的作用，提供获取额外资本的渠道。” 新城控股：联合资信将新城控股移出信用评级观察名单。 中化集团、中国化工：标普表示，中化集团与中国化工（BBB/稳定/--）合并旗下农业板块资产并注入成立不久的先正达集团，或预示着两家公司未来将有更多资产重组行动，并为二者的最终合并铺路。鉴于中化集团向中国化工转让资产的规模相较两家公司整体规模而言较小，因此中化集团之核心子公司中化香港（A-/稳定/--）以及中国化工的评级保持不变；先正达集团之子公司先正达股份（BBB-/稳定/A-3）的评级也不受影响，原因是其最终母公司中国化工的评级不变。但是，若我们认为中化香港作为中化集团唯一境外投融资平台的功能进一步削弱，我们就可能重新评估其在中化集团的核心子公司地位。其功能削弱的表现包括，中化香港对中国金茂（BBB-/稳定/--）的持股比例进一步降低，以及中化香港不再持有集团的境外资产等。 中国化工、中化香港：穆迪表示，中国化工和中化集团合并旗下农业板块资产不会立即影响中国化工（Baa2 stable）和中化集团子公司中化香港（A3 stable）的评级。 中化化肥：惠誉将中化化肥的'A-'发行人违约评级列入负面观察（RWN）。1月5日消息，中化化肥母公司中化香港已同意将其所持有的3,698,660,874股股份（约占中化化肥已发行股本总额的52.65%）转让予中农科技（拟更名为“先正达集团”，为中国化工的全资附属公司），涉及的总代价为1美元。此次评级行动跟随该事件。“此前，鉴于中化化肥与中化香港（A/稳定）之间的强关联性，惠誉根据其《母子公司评级关联性标准》，基于中化香港的评级下调一个子级得出中化化肥的评级。此次负面观察反映，中化化肥的最终母公司面临变更（中国化工的评级为‘A-/稳定’，低于中化香港一个子级），以及，最终的公司架构待定，这些因素有可能影响中化化肥的现有业务和财务状况。”惠誉表示。 镇江交产：应公司要求，标普撤销了镇江交产的'B+'评级，评级撤销时展望为负面。 山东玉皇化工：标普终止（discontinue）山东玉皇化工'D'的主体和债项评级。 当代置业：惠誉确认当代置业的'B'评级，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Kaisa 10.875 07/23/23 价格变动 +1.229pt，当前价格 103.939，收盘价格 102.710，收盘时间 2020年1月8日18:00（下同）。 Radiance 11.75 10/31/21 价格变动 +1.562pt，当前价格 100.437，收盘价格 98.875。 Redsun 13 10/30/21 价格变动 +1.759pt，当前价格 104.384，收盘价格 102.625。 Tahoe 8.125 01/17/23 价格变动 -12.625pt，当前价格 68.500，收盘价格 81.125。 Tahoe 15 07/10/22 价格变动 +4.000pt，当前价格 99.000，收盘价格 95.000。 Hydoo 12 05/09/20 价格变动 -1.768pt，当前价格 95.250，收盘价格 97.018。 工业 AntonOil 7.5 12/02/22 价格变动 +4.327pt，当前价格 93.077，收盘价格 88.750。 YuHuang 6.625 03/27/20 价格变动 +1.750pt，当前价格 40.250，收盘价格 38.500。 SDWanda 7.95 12/14/20 价格变动 +2.000pt，当前价格 99.500，收盘价格 97.500。 GCLNewEnergy 7.1 01/30/21 价格变动 -1.225pt，当前价格 70.600，收盘价格 71.825。 城投/地方国企 JSHanrui 6.25 12/28/20 价格变动 -1.091pt，当前价格 94.713，收盘价格 95.804。 校企 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 +1.513pt，当前价格 73.313，收盘价格 71.800。 其他 Yestar 6.9 09/15/21 价格变动 +3.067pt，当前价格 71.917，收盘价格 68.850。 HuaChen 6.625 05/18/20 价格变动 +2.933pt，当前价格 41.583，收盘价格 38.650。 UnionLife 3 09/19/21 价格变动 -1.265pt，当前价格 86.342，收盘价格 87.607。 HKAirlines 7.125 12/29/49 价格变动 -1.306pt，当前价格 52.080，收盘价格 53.386。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。