标普：授予中化香港担保的优先无抵押债券“A-”评级

香港，2021年11月12日—标普全球评级今日宣布，授予中化香港（集团）有限公司（中化香港）计划发行的优先无抵押债券长期债项评级“A-”。该债券将包括以美元计价的债券和欧元计价债券，将从该公司100亿美元中期票据和永续证券计划下发行。特殊目的实体Sinochem Offshore Capital Co. Ltd.将作为债券发行人，中化香港将作为担保人，提供无条件且不可撤销担保。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 该公司计划将所筹资金用于再融资和一般公司用途。 因担保满足信用替代条件，我们授予上述拟发债券的评级等同于中化香港（A-/稳定/--）的主体信用评级。尽管中化香港的优先偿还债务（priority debt，标普定义）比例超过了我们调整债项评级的分界水平（50%），但我们没有下调该债项评级。因为我们认为中化香港是中国中化控股有限责任公司（中国中化）的核心子公司，而中国中化在必要时获得政府特别支持的可能性非常高。我们认为中国政府愿意并能够在其陷入财务困境时进行干预，因而结构上处于后偿地位的债权人的追偿前景不会劣于结构上优先获偿的债权人。 中化香港的稳定展望反映我们认为该公司对于中国中化而言仍将是核心子公司。我们预计中国中化将凭借广袤的地理分布和丰富的产品多样性，在全球化学品领域保持领先地位。虽然我们预计中国中化的业务增长将改善其经营性现金流，但未来24个月内其债务对EBITDA比率可能将持续处在8.0倍的高位。我们认为，中国中化在陷入财务困境时获得政府特别支持的可能性非常高。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级