穆迪将新城降级至 Ba2/Ba3；列入进一步降级的审查名单

香港，2022年5月13日 - 穆迪投资者服务公司已将新城发展控股有限公司（Seazen Group Limited，“新城发展”）的公司家族评级 (CFR) 从 Ba1 下调至 Ba2，将其高级无抵押评级从 Ba2 下调至 Ba3，以及，将 New Metro Global Limited 发行、新城发展担保的债券的受支持高级无抵押评级从 Ba2 下调至 Ba3。 穆迪还将新城控股集团股份有限公司（Seazen Holdings Co., Ltd.，“新城控股”）的CFR从 Ba1 下调至 Ba2，并将New Metro Global Limited 发行并由新城控股提供担保的债券的受支持高级无抵押评级从 Ba1 下调至 Ba2。 同时，穆迪已将所有评级列入进一步降级的审查名单。 评级展望由“负面”调整为“评级审查”。 新城控股是新城发展持股67%的子公司，占新城发展2021年收入的99%和2021年底债务的86%。两家公司统称为“新城”。 “评级下调反映新城 (1) 销售和财务指标弱化，(2) 流动性缓冲减少且融资渠道受限，以及 (3) 财务灵活性下降，因为公司越来越多地使用内部资源和有抵押融资来偿还到期债务，”穆迪副总裁兼高级分析师 Kelly Chen 说。 “降级审查反映新城筹集新融资（特别是无抵押融资）、恢复流动性缓冲和财务灵活性的能力存在不确定性，”Chen 补充道。 新城将有11亿美元境外债券和39亿元人民币境内债券在2022年底前到期或可回售。穆迪预计新城将主要通过其内部资源偿还这些到期债务，这将减少可用于支持运营的资金。截至2021年底，公司拥有466亿元人民币的非受限现金，但部分现金必须保留在项目层面，无法在需要时立即调动。 穆迪注意到新城已通过新融资积极管理再融资需求，尤其是由投资物业作为抵押的境内银行贷款。然而，越来越多地使用有抵押融资将降低公司的财务灵活性，并可能增加高级无抵押债权人的从属风险。 穆迪预计，继2021年下降7%至2,340亿元人民币后，2022年和2023年新城的总合同销售额将大幅下降至1,650亿元人民币和1,500亿元人民币左右。 新城发展的EBIT利息覆盖率将在未来1 - 2年从2021年的3.7倍降至3.0 - 3.5倍左右。该预测指标不再支持之前的 Ba1 CFR。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's downgrades Seazen's ratings to Ba2/Ba3; places ratings on review for downgrade (13 May 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。