中国电建5亿美元高级永续债定价3.08%，获逾24亿美元认购

中国电建周四（3月25日）定价Reg S、永续NC5、5亿美元、高级资本证券 PowerChina 3.08 PERP，初始价3.550％区域，最终指导价3.10%区域 (+/-2bps WPIR)，发行价3.08% / 100 / T5 + 225.6bps。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超37亿美元 (含12.3亿美元承销商订单)，预期发行规模为“美元基准规模”。 最终订单量超过24亿美元（含11.7亿美元承销商订单，来自76个账户），投资者地域分布为：亚洲89%、EMEA/离岸美国11%，投资者类型分布为：基金/资产管理公司34%、银行/金融机构32%、公司投资者25%、保险公司/主权财富基金/私人银行9%。 债券包含票息重置+上浮 (300bps)、票息自主递延条款。 渣打银行（B&D）、中国银行（包含中国银行/中银国际）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、法国巴黎银行、交银国际、建银国际、中国光大银行香港分行、中金公司、中信建投国际、中信里昂证券、民银资本、星展银行、工银国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 条款概要如下： 发行人：Powerchina Roadbridge Group (British Virgin Islands) Limited 担保人：中国电力建设集团有限公司（Power Construction Corporation of China，“中国电建”） 担保人评级：穆迪 Baa1 Stable / 标普 BBB+ Negative / 惠誉 BBB+ Stable 预期发行评级：BBB（惠誉） 发行类型：固定利率、高级无抵押 格式：Reg S only 规模：5亿美元 期限：永续NC5 发行人赎回选择权：发行人可在发行后第五年末（“首个可赎回日”）及其后任意一个付息日按本金额的100%赎回 发行收益率：3.08% 发行价：100.00 票面利率：3.08%, s/a, 30/360 交割日：2021年4月1日 首个可赎回日：2026年4月1日 初始利差：225.6 BPS vs T 0 ¾ 03/31/26 Govt 票息重置及上浮：1）从发行日到首个可赎回日，为固定利率3.08%（“初始票息率”），每半年支付一次；2）首个可赎回日及其后每五年，重置为：5年期美国国债收益率 + 225.6bps初始利差 + 300bps票息上浮 (one-time step-up) 票息自主递延：发行人可全权酌情决定递延支付票息（可累积），票息递延受限于股息制动/推动 股息推动（Dividend Pusher）：适用，3-month look-back 股息制动（Dividend Stopper）：适用 提前赎回事件：1）控制权变动（首个可赎回日前@101％，之后@100%）；2）会计事件/税务事件/违反契约事件/最低存量/相关债务违约事件 - @100% 基于特定事件的票息上浮：发生控制权变动、违反契约事件及/或相关债务违约事件（“Step-Up Event”）后，如果发行人选择不赎回，票息将在原有基础上额外上浮300bps（最多上浮一次）；相关事件修复/不再存续后，票息将下调300bps（最多下调一次）。 所得款项用途：i）偿还集团的现有境内债务；ii）作为集团的海外营运资金、用于海外一般公司用途 最小面值/增量：USD200,000 / USD1,000 上市：香港联交所 清算系统：Euroclear / Clearstream 适用法律：英国法律 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：渣打银行、中国银行（包含中国银行/中银国际） 联席牵头经办人及联席账簿管理人：农银国际、法国巴黎银行、交银国际、建银国际、中国光大银行香港分行、中金公司、中信建投国际、中信里昂证券、民银资本、星展银行、工银国际 B＆D：渣打银行 ISIN : XS2269194499 TOE: 11:45PM HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。