5月20日盘后回顾：香港置地、碧桂园、力高集团、恒基兆业、济宁高新城建、海隆控股、东旭光电、明发集团、瑞幸咖啡、神州优车、京东、网易、北汽集团、瑞安房地产、绿地香港、远景能源、徐州经开国资、中国交建

多名专家质疑Moderna新冠肺炎疫苗的疗效，周二美股回吐涨幅，三大股指收跌0.5% - 1.6%；美国国债上涨（收益率下降），其中，10年期收益率降4个基点。 【二级市场】 虽然隔夜美股走低，本周三，中资美元债二级市场表现稳定，整体市场情绪良好。 投资级方面，China IG利差收盘缩窄1 - 3bps，TMTs跑赢大市，其中，联想集团美元债价格上涨50c。中银航空租赁美元债利差收窄7 - 10bps。 投资级新债方面，香港置地10年期新债（5.7倍认购）首日利差收窄10bps。 高收益板块涨跌不一，China HY价格收盘+/-50c，交易集中在碧桂园新债。短端房地产美元债有买盘需求。 碧桂园5年期新债（以低于IPG 70基点定价，12.9倍认购）首日二级表现强劲，周三开盘在100.625 / 100.875（发行价100），此后虽有获利了结卖盘，但私人银行和实钱账户买盘推动债券价格进一步走高，临近中午时分，债券交易在100.875 / 101；到亚洲收盘时间，债券较发行价收涨1pt。碧桂园新债的优异表现也带动其存量旧债价格走高（详见下文 - 价格异动）。 力高集团3年期新债（2.3倍覆盖@FPG）流动性不佳，收于发行价水平（发行价96.856）。 5月20日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 5月20日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 【一级市场】 一级市场方面，今日有2笔新交易宣布： 恒基兆业5年期美元债，初始价T+255区域，最终指导价T+210，订单超23亿美元（含3.5亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高3亿美元”。 济宁高新城建3年期美元债，初始价5.90%区域，最终指导价5.5%。 此外，海隆控股今日宣布针对2020年美元债的交换要约（含new money）。穆迪和惠誉均表示，该交易不构成不良交换（distressed exchange），并分别授予拟发行新票据‘B2’和‘B’的债项评级。 【行业新闻】 5月19日，东旭光电科技股份有限公司发行的境内债券“15东旭债”未能按期全额兑付本息，构成违约。公司已与持有“15东旭债”债券余额96.16%的债券投资者签订展期协议，涉及债券本金91,932.67万元；剩余3.84%的债券本金及相应的利息未能展期，发生违约。 据传明发集团未能按期赎回一笔2.2亿美元、票息11%的私募债券（5月18日到期）。 瑞幸咖啡5月19日公告，于5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知。 据路透社报道，陆正耀持股的神州优车希望出售其在大钲资本基金中价值10亿元的有限合伙人权益。 据港媒报道，京东将于下周寻求通过上市聆讯，倘若成功，最快6月初招股，预期6月18日在港交所挂牌，集资约30亿美元，京东今次将不会引入基石投资者。 据港媒报道，网易计划最快6月启动香港IPO，计划募资10 - 20亿美元。 北汽集团寻求一笔3年期、双币种（美元/欧元）、7亿欧元等值银团贷款，募集资金用于再融资及营运资金。法国外贸银行（Natixis）担任牵头行。 瑞安房地产（272.HK）19日公告，以总对价人民币1,666,030,000元成功竞得两幅地块，位于上海市青浦区，总建筑面积为74,017.80平方米，住宅用途使用期限为70年。 绿地香港（337.HK）19日公布，以代价人民币1,312,620,000元拍得浙江省杭州市余杭区地块，总占地面积约60,074平方米，用作住宅用途的土地使用权为期70年，用作商业用途的土地使用权为期40年。 【评级行动/评论】 惠誉将远景能源的展望调整至稳定，确认'BB+'评级；并出于商业目的撤销评级。 惠誉将海隆的评级列入负面观察；称拟议交换要约不构成不良交换。 出于商业原因，惠誉计划在2020年6月19日前后（约30天后）撤销徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司（“徐州经开国资”）的评级。该公司当前的主体评级是 'BB'，另有一笔4亿美元存量债券XZETDZ 6.75 03/27/2021债项评级为 'BB'（惠誉独家评级）。 惠誉确认中国交通建设股份有限公司（“中国交建”）的长期IDR和高级无抵押评级为 'A-'，IDR的展望为稳定。 穆迪5月20日表示，新兴市场投资级别和高收益非金融企业的过去12个月评级下调/上调比率从2019年底的1.5升至2020年4月的5.9。 ================== 【涨跌幅较大个券速览】 来源：SereS（www.serespartners.com） ================== 价格异动（中间价） 房地产 Cogard 5.625 01/14/30 价格变动 +1.428pt，当前价格 99.429，收盘价格 98.001，收盘时间 2020年5月19日18:00（下同）。 Cogard 6.15 09/17/25 价格变动 +1.023pt，当前价格 103.893，收盘价格 102.870。 Cogard 6.5 04/08/24 价格变动 +1.031pt，当前价格 104.698，收盘价格 103.667。 Cogard 7.25 04/08/26 价格变动 +1.113pt，当前价格 107.735，收盘价格 106.622。 CIFI 5.375 PERP 价格变动 -3.440pt，当前价格 88.500，收盘价格 91.940。 CSIProp 4.875 08/08/21 价格变动 +1.129pt，当前价格 96.208，收盘价格 95.079。 E-House 7.625 04/18/22 价格变动 -1.349pt，当前价格 83.654，收盘价格 85.003。 Evergrande 7.5 06/28/23 价格变动 +1.215pt，当前价格 83.263，收盘价格 82.048。 Fantasia 10.875 01/09/23 价格变动 +1.719pt，当前价格 100.086，收盘价格 98.367。 Fantasia 7.375 10/04/21 价格变动 -1.196pt，当前价格 96.329，收盘价格 97.525。 LogisticsProp 8 08/08/20 价格变动 +1.344pt，当前价格 97.636，收盘价格 96.292。 ModernLand 11.8 02/26/22 价格变动 -1.132pt，当前价格 92.981，收盘价格 94.113。 RedStar 3.375 09/21/22 价格变动 +3.390pt，当前价格 88.922，收盘价格 85.532。 SouthCity 10.875 08/24/20 价格变动 +1.265pt，当前价格 99.863，收盘价格 98.598。 SouthCity 7.25 01/25/21 价格变动 -1.049pt，当前价格 94.724，收盘价格 95.773。 Sunshine100 11.5 07/05/21 价格变动 -5.400pt，当前价格 87.025，收盘价格 92.425。 城投/地方国企 KMRail 3.5 12/12/22 价格变动 -1.214pt，当前价格 98.147，收盘价格 99.361。 QDCityCons 4 10/08/24 价格变动 -1.510pt，当前价格 98.910，收盘价格 100.420。 TZHuaxin 6.8 03/15/21 价格变动 -1.908pt，当前价格 93.267，收盘价格 95.175。 XZETDZ 6.75 03/27/21 价格变动 +2.730pt，当前价格 99.530，收盘价格 96.800。 YNMetro 5.5 04/08/22 价格变动 +2.540pt，当前价格 86.740，收盘价格 84.200。 ZHHuafa 4.25 07/03/24 价格变动 +1.500pt，当前价格 97.200，收盘价格 95.700。 校企 Founder 7.875 06/24/21 价格变动 -1.140pt，当前价格 21.700，收盘价格 22.840。 TusHoldings 7.95 08/15/21 价格变动 -1.270pt，当前价格 56.930，收盘价格 58.200。 Unigroup 5.375 01/31/23 价格变动 +2.155pt，当前价格 61.100，收盘价格 58.945。 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 -1.700pt，当前价格 49.500，收盘价格 51.200。 工业 AntonOil 7.5 12/02/22 价格变动 -1.700pt，当前价格 49.400，收盘价格 51.100。 AntonOil 9.75 12/05/20 价格变动 -1.833pt，当前价格 86.575，收盘价格 88.408。 Hilong 7.25 06/22/20 价格变动 -2.630pt，当前价格 69.728，收盘价格 72.358。 Honghua 6.375 08/01/22 价格变动 -2.078pt，当前价格 95.400，收盘价格 97.478。 Hongqiao 7.375 05/02/23 价格变动 +1.432pt，当前价格 87.013，收盘价格 85.581。 Ruyi 6.95 07/05/22 价格变动 +5.500pt，当前价格 29.000，收盘价格 23.500。 SDSanxing 7.99 01/23/21 价格变动 +7.000pt，当前价格 59.309，收盘价格 52.309。 Zoomlion 6.125 12/20/22 价格变动 -1.442pt，当前价格 97.791，收盘价格 99.233。 AT1 CMBC 4.95 PERP 价格变动 +2.312pt，当前价格 100.790，收盘价格 98.478。 QDBank 5.5 PERP 价格变动 +1.129pt，当前价格 97.482，收盘价格 96.353。 零售 CARInc 6 02/11/21 价格变动 +1.442pt，当前价格 67.334，收盘价格 65.892。 CARInc 8.875 05/10/22 价格变动 +1.184pt，当前价格 54.072，收盘价格 52.888。 GrandAuto 8.625 04/08/22 价格变动 -2.000pt，当前价格 68.250，收盘价格 70.250。 Lifestyle 4.25 10/16/22 价格变动 +4.112pt，当前价格 95.540，收盘价格 91.428。 租赁 GlobalAirLeasing 6.5 09/15/24 价格变动 +1.280pt，当前价格 58.616，收盘价格 57.336。 其他 FWDGroup 5.75 07/09/24 价格变动 +1.234pt，当前价格 98.919，收盘价格 97.685。 JiuDingGroup 6.5 07/25/20 价格变动 -1.048pt，当前价格 96.640，收盘价格 97.688。 WynnMacau 4.875 10/01/24 价格变动 +1.702pt，当前价格 99.188，收盘价格 97.486。 Yestar 6.9 09/15/21 价格变动 +5.025pt，当前价格 57.000，收盘价格 51.975。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。