12月18日盘后回顾：华晨电力、玉皇化工、新湖中宝、北大方正集团、华新水泥、熊猫绿能、龙湖集团、中金公司、中金香港、华南城

12月18日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 12月18日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产开发商： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周三，中资美元债二级市场上，China IG利差整体不变 - 缩窄2bps。子板块/个券方面，中石化/中海油美元债curve缩窄1 - 2bps，腾讯/微博/百度部分美元债利差缩窄1 - 4bps，龙湖地产10年期美元债缩窄4bps，投资级城投板块利差维持不变。 高收益板块今日也走强，高收益房地产美元债价格上涨10c - 40c。 华晨电力未能在30天宽限期内支付5亿美元债券HuaChen 6.625 05/18/2020的逾期利息，该期利息的支付日在2019年11月18日，宽限期今日到期。华晨电力此前已经连续两次未能按期付息（2018年11月18日和2019年5月18日两个付息日），但两次都在宽限期内完成利息支付。SereS的数据显示，HuaChen 6.625 05/18/2020今日（12月18日）收盘在48.779（中间价）。 来源：新交所 据悉玉皇化工境内债券“16玉皇03”（2019年11月18日可回售）的持有人已向山东当地法院提交了针对玉皇化工的破产申请，因公司在该笔债券上回售违约。 新湖中宝12月18日公告，与绿城房地产集团有限公司（“绿城房产”）签署《关于上海新湖房地产开发有限公司股权转让及合作的协议书》，据此，绿城房产将受让新湖中宝持有的上海新湖房地产开发有限公司合计35%的股权及相应权利和权益，支付/投入合计总额为36亿人民币的交易价款，其中股权转让价款5.5亿人民币。 北大方正集团美元债curve今日继续上涨1 - 2.5pts（详见下文）。 一级市场方面，今日依然无中资美元债新交易，仅有华新水泥（600801.SH）公布了境外发行最高5亿美元债券的计划。 评级新闻如下： 熊猫绿色能源集团有限公司（“熊猫绿能”）：因宣布交换要约，标普将熊猫绿能的长期发行人信用评级从'CCC+'下调至'CC'，还将熊猫绿能美元债券的债项评级从'CCC'下调至'CC'。评级继续列入信用观察待决名单（CreditWatch Developing）。熊猫绿能最近发起一项交换要约，交换标的是现有的3.5亿美元高级无抵押债券PandaGreen 8.25 01/25/2020（“原有票据”）。如果该交易最终完成，标普将视其为大幅折让置换（Distressed Exchange），原因在于：尽管没有针对本金的"haircut"（每1,000美元原有票据交换为1,001美元新票据，包含资本化利息），但交换要约使债务到期日显著延后（2年）以及交换要约新票据的利率较低（8.0%，考虑到新票据的评级可能大幅低于标普2017年1月授予原有票据的'B+'水平）。不过，标普认为，熊猫绿能将交换要约视为备用计划（backup plan）。标普预期，若熊猫绿能能够在2020年1月初最终敲定京能集团的股权认购协议，熊猫绿能将终止该交换要约。 龙湖集团控股有限公司（“龙湖集团”）：惠誉确认龙湖集团的'BBB'评级，展望稳定。惠誉预期，通过“不会使杠杆率承压的持续投资”，龙湖集团来自投资物业（商场和公寓）的经常性租金收入将继续增长。惠誉预测，龙湖集团的recurring EBITDA/gross interest 2019年将升高至0.71x、2020年达到0.85x，将支持其信用状况（2017-2018年该指标为0.64-0.65x）。 中国国际金融股份有限公司（“中金公司”）和中国国际金融（香港）有限公司（“中金香港”）：标普将中金公司及其核心子公司中金香港的评级展望由“正面”调整至“稳定”；同时，标普确认两家公司的评级均为“BBB/A-2”。“中金公司在向机构投资者提供综合性服务方面占据领先市场地位，并且通过与中国中投证券合并使零售经纪业务客户群体得到扩大，由此使我们评估其业务状况为‘强劲’。然而该公司的资本水平未能跟上持续的业务扩张步伐，特别是其对非优先级ABS等风险资产敞口扩大，使该公司的资本水平弱化。”标普表示。 华南城控股有限公司（“华南城”）：惠誉确认华南城的'B'评级，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 +2.486pt，当前价格 44.250，收盘价格 41.764，收盘时间 2019年12月17日18:00（下同）。 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 +1.563pt，当前价格 35.405，收盘价格 33.842。 Founder 4.7 01/24/21 价格变动 +2.512pt，当前价格 38.525，收盘价格 36.013。 Founder 7.5 01/28/22 价格变动 +1.125pt，当前价格 40.138，收盘价格 39.013。 Founder 7.45 10/16/22 价格变动 +2.167pt，当前价格 40.500，收盘价格 38.333。 Founder 5.35 01/24/23 价格变动 +1.500pt，当前价格 33.500，收盘价格 32.000。 房地产 Tahoe 8.125 01/17/23 价格变动 +6.000pt，当前价格 80.000，收盘价格 74.000。 Evergrande 8.25 03/23/22 价格变动 +1.782pt，当前价格 94.438，收盘价格 92.656。 Kaisa 11.95 10/22/22 价格变动 +1.201pt，当前价格 104.771，收盘价格 103.570。 Kaisa 9.375 06/30/24 价格变动 +1.500pt，当前价格 92.438，收盘价格 90.938。 Greentown 7.75 PERP 价格变动 -1.722pt，当前价格 101.986，收盘价格 103.708。 工业 Ruyi 7.5 12/19/19 价格变动 +9.760pt，当前价格 73.630，收盘价格 63.870。 Hilong 8.25 09/26/22 价格变动 +1.520pt，当前价格 100.270，收盘价格 98.750。 TianqiLithium 3.75 11/28/22 价格变动 -2.086pt，当前价格 66.714，收盘价格 68.800。 城投/地方国企 SXFengXi 7.5 12/27/21 价格变动 -1.653pt，当前价格 99.310，收盘价格 100.963。 AT1 JZBank 5.5 PERP 价格变动 -1.333pt，当前价格 68.500，收盘价格 69.833。 其他 AMTD 7.625 PERP 价格变动 +1.267pt，当前价格 89.767，收盘价格 88.500。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。