惠誉：鸿坤寻求债券持有人同意修改债券条款不影响其评级

Fitch Ratings-Hong Kong-29 December 2020: 本文章英文原文最初于2020年12月21日发布于：China-Based Hongkun's Rating Not Affected by Bond Consent Solicitation 中国房企北京鸿坤伟业房地产开发有限公司（鸿坤，B/稳定）于2020年12月18日宣布拟修改其债券条款，惠誉认为这不会对鸿坤的评级以及该公司美元高级债券的评级产生影响。 鸿坤正在寻求债券持有人的同意来修改其债券契约部分条款以优化资本结构并构建稳健发展的灵活性。拟议修改内容包括修改"控制权变更"的定义，允许母公司担保人在其IPO完成时或之前就其股本宣布和支付股息，以及在母公司担保人IPO完成前立即删除个人担保条款。 惠誉不会仅因上述拟议修改的实施而调整对鸿坤的评估结果，原因在于，惠誉预计这些修改将增强鸿坤提供其业务规模所需资金以及扩大业务规模的财务灵活性。但若业务扩张导致鸿坤的杠杆率（以净债务与调整后库存之比衡量）升至持续高于55%的水平，将可能令该公司的评级承压。 债券契约拟议修改内容主要包括： - 修改"控制权变更"的定义；原条款规定，母公司担保人的投票权降至50.1%以下即视为发生控制权变更。拟议修改把该比例降至40.0%。 - 母公司担保人IPO完成时或之前支付的股息总计不超过经审计或审核的最新财报中载明的未分配利润。 - IPO之后截止的任何财年期末股息的支付金额不超过母公司担保人税前利润的25%。 - 删除所有个人担保条款且在母公司担保人IPO完成前即刻生效。 债券持有人可在2020年12月30日前接受拟议修改。 关于鸿坤评级的更详细分析请参阅《Fitch Revises Outlook on Hongkun to Stable; Affirms IDR at 'B'》。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级