标普：更多亚太公司可能沦为“坠落天使”

新加坡（标普全球评级）2023年6月20日——债务总额达1,130亿美元的约14家亚太公司面临成为“坠落天使”的风险，意味着它们的投资级评级可能不保。该情况与去年类似，但相关名字和风险正在发生变化。 这是根据标普今天发布的一份题为 "More Asia-Pacific Angels Could Fall Into Speculative Grade" 的报告得出的结论。 标普全球评级信用分析师 Xavier Jean 表示：“到2024年，亚太地区企业发行人降入投机级别的风险仍然很高。高杠杆、激进的财务政策、以及（少数情况下的）治理因素可能会减少未来12个月的评级缓冲空间。” 如果一家公司的标普评级为“BBB-”且展望为负面，则该公司可能是一个潜在的坠落天使。这是因为下调一个子级便会使其变成投机等级（“BB+”及以下）。 在亚太地区，公司最有可能滑落至投机级别的原因有以下三个： • 收入和利润前景下滑； • 遗留的疫情/扩张引起的杠杆、不确定的财务纪律； • 公司特定的治理或所有权考虑因素。 标普去年进行类似研究时，潜在的坠落天使数量也是14家。这些公司中，标普最终将四家公司的评级下调至投机级；撤销了另外两家的评级；将三家的展望从负面调整为稳定，同时确认其“BBB-”评级。 更多潜在的坠落天使 在评级为“BBB”区间的亚太非金融实体中，信用两极分化一直在加剧。 评级区间底端（“BBB-”），标普识别到12家公司在当前 'BBB-' 评级和稳定展望下的缓冲空间有限。这些公司将对盈利不利因素和持续支出更加敏感，并可能在未来12-24个月内成为“潜在的坠落天使”（如果评级展望被修订为负面）。这些公司的债务合计910亿美元等值。 在评级区间的较高端（“BBB”或“BBB+”），财务纪律似乎更加稳固。 负面展望反映至少三分之一的可能性会面临评级下调，投资级评级一般存在最长两年的观察期。虽然2022年8月至2023年6月期间有四家非金融企业跌入投机级别，但“BBB-”评级的发行人通常拥有可供自主使用的工具/手段来提升及财务水平。 “本报告中讨论的公司都不会自动成为坠落天使或潜在的坠落天使，问题在于它们对投资级评级的承诺是否坚定。”Jean 表示。 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：More Asia-Pacific Angels Could Fall Into Speculative Grade, Report Says (June 20, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。