穆迪： 中国趋严的公司债发行政策将限制实力较弱企业的境内融资渠道

香港，2021年05月13日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 不符合某些标准、财务实力较弱的企业只能将债券收益用于再融资。 - 新规旨在控制城投公司、房地产和投资控股公司等领域的债务规模，这将限制财务实力较弱企业的流动性并促使这些企业转向成本更高的资金来源来支持其新增的资本投资和发展项目。 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，上海证券交易所 (上交所) 和深圳证券交易所 (深交所) 收紧了公司债发行准则，这将限制实力较弱企业的境内债券市场融资能力并降低其流动性，并有可能促使这些企业转向成本更高的资金来源，但新规对穆迪授评企业的影响将较为有限。 由于过去两年违约事件在较低基数上持续增加，以及近几个月发生的多起备受瞩目的违约事件，上交所和深交所于2021年4月22日各自宣布将收紧政策，以此限制财务实力较弱企业发行新债的能力。指引规定了企业发行债券必须满足的标准，并要求不符合某些标准、财务实力较弱的企业只能将债券收益用于再融资。 穆迪副董事总经理钟汶权称："上述限制措施将减少一些企业的流动性，并有可能将促使这些企业 (尤其是再融资需求较高的企业) 转向非标融资等成本更高的资金渠道支持其新增的资本投资和发展项目。" 指引将增强对城投公司、房地产和投资控股公司这三个行业发债的审查要求，但对相关行业的穆迪授评企业影响将较为有限。多数受评企业将符合标准，因为这些企业在各自市场处于领导地位并且拥有稳健的财务状况。此外，这些企业还享有银行等其他资金来源，这支持了其流动性。 来源：穆迪投资者服务公司