上海商业银行10NC5美元Tier 2定价T5+250，获近5倍认购

上海商业银行有限公司（Shanghai Commercial Bank Limited，穆迪：A2 stable，惠誉：A- stable，简称“上海商业银行”或“发行人”）周四定价Reg S、10年期NC5、本金额3亿美元、票面利率5%、Basel III Compliant、Tier 2、次级票据SHCommercialBank 5 01/17/29，债券预期评级A3 / BBB+（穆迪/惠誉），初始价T5 + 275bps区域，最终指导价T5 + 250 - 255bps，发行价T5 + 250bps / 99.821。 上海商业银行Tier 2的定价水平稍窄于稍早前定价的大新银行Tier 2（@ T5 + 255bps），前者的主体评级略高于后者（大新银行主体评级为：穆迪 A2 stable / 惠誉 BBB+ stable）。 本次发行获逾14.5亿美元订单量（4.8倍认购，来自逾100名投资者），投资者地域分布为：亚洲96%、欧洲4%，投资者类型分布为：基金/资产管理公司54%、银行/私人银行30%、保险公司14%、公司投资者/其他2%。 据一名交易员，周五早盘，上海商业银行新债交易在T5 + 260 / 255（发行价T5 + 250）。 首个可赎回日在发行5年后（2024年1月17日），也是唯一一个可赎回日（One-time Issuer’s Call Option）；此外，发行人可以基于Tax Reasons / Tax Deduction Reasons / Regulatory Reasons赎回（at par）。赎回须香港金管局事先同意。 首个可赎回日也是票息重置日，如果发行人选择不赎回，票息将重置为：Prevailing US Treasury Rate + 初始利差（250bps）。 拟发行Tier 2包含“不可持续经营损失吸收”（Point of Non-Viability Loss-Absorption）：若Non-Viability Event发生并持续，债券的本金及/或利息将永久减计（permanent write-off，全额或部分），减计幅度以香港金管局的指示为准（如果香港金管局未明确指示，则以足够修复Non-Viability Event的减计幅度为准）。Non-Viability Event是否被触发/修复，由香港金管局决定。具体而言，Non-Viability Event指下列情形的较早发生者： 香港金管局书面通知上海商业银行：(i) 香港金管局认为有必要减计/转股，否则上海商业银行将无法持续经营，或者 (ii) 相关监管机构决定，有必要向上海商业银行提供公共部门注资或同等效力支持，否则其将无法持续经营。 债券适用于Hong Kong Resolution Authority Power。 本次发行募集资金用于：充实资本金、为上海商业银行的运营和发展提供资金。 花旗、汇丰（B&D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，上银国际担任联席牵头经办人。债券2019年1月17日交割，将在港交所上市，最小面值/增量为USD250k/1k，适用英国法（次级条款除外，适用香港法）。 上海商业银行有限公司注册于香港，业务范围包括香港、美国、英国及中国大陆，最终控股公司为：于中国台湾注册的上海商业储蓄银行股份有限公司（The Shanghai Commercial and Savings Bank, Ltd.，持股57.6%）。此外，Shanghai United International Investment Limited（由上海市政府及其他金融机构组建）持股22.4%，Wells Fargo Bank, N.A.持股20.0%。 上海商业银行亦与上海银行（Bank of Shanghai）建立了策略联盟关系。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。