惠誉将云南能投降级至“BBB-”；展望负面

惠誉评级 - 香港/上海 - 2021年4月12日：惠誉已将云南省能源投资集团有限公司（“云南能投”）的长期外币发行人违约评级（IDR）和高级无抵押评级从“BBB”下调至“BBB-”，展望负面。惠誉还将云南能投的全资子公司Yunnan Energy Investment (HK) Co. Limited (“YEIHK”) 的IDR从“BBB”下调至“BBB-”，展望负面。 惠誉同时将云南能投美元债券的债项评级从“BBB”下调至“BBB-”，并将其高级永续证券的评级从“BBB-”下调至“BB+”。这些证券由YEIHK的全资子公司 Yunnan Energy Investment Overseas Finance Company Ltd 发行、并由云南能投或YEIHK提供无条件且不可撤销担保。由YEIHK提供担保的证券还附带云南能投提供的维好及EIPU增信。 惠誉根据其政府相关实体（GRE）评级标准，已将云南能投获得支持的记录评估从“中等”修订为“弱”，因此导致评级被下调。多年来，在为促进政府的经济和改革战略而进行的大量投资中，云南能投获得了云南省政府各种形式的支持。但是，这种支持并没有实质性地将云南能投的独立信用状况（SCP）强化到“b-”以上。 对该因素的重新评估还反映，省政府迄今在帮助省级国企增强流动性头寸和应对再融资挑战方面进展缓慢且支持有限，同时，大量债务正临近到期、而债券市场的投资者情绪却在弱化。 负面展望反映，GRE评级标准下，云南能投获得政府支持的可能性被进一步向下修订的风险。如果未来6 - 12个月云南省政府未能提供及时和足够的支持以增强云南能投的财务状况（包括拓宽融资渠道、实现合理的债务到期结构和融资成本），这种情况就可能发生。 云南能投的SCP评估为“b-”，反映其信用指标较弱。如果该公司的财务灵活性显著弱化，包括融资成本大幅增加且长时间高企、缺乏长期融资安排（或进展缓慢）、或者现金及其他可带来流动性的资产被持续显著消耗，那么其SCP也有面临负面评级行动的风险。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Yunnan Energy to 'BBB-'; Outlook Negative (12 Apr 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。