穆迪向中航资本子公司Blue Bright Limited拟发行的高级无抵押债券授予A3评级

香港、2021年2月2日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已向Blue Bright Limited拟发行的美元计价高级无抵押债券授予A3的有支持本币评级。该债券将由中航资本控股股份有限公司（A3/稳定）提供担保。 Blue Bright Limited在英属维尔京群岛注册成立，是中航资本的间接全资子公司。 Blue Bright Limited的主体评级展望为稳定，与中航资本的展望一致。 中航资本将把受担保债券的发行净收益用于现有债务再融资。 评级理据 Blue Bright Limited拟发行债券A3的高级无抵押债务评级与中航资本A3的长期发行人评级相同，原因是该债券得到中航资本无条件及不可撤销的担保。 担保方中航资本对于Blue Bright Limited债券的所有应付款项承担无条件且不可撤销的担保。该项担保构成中航资本直接、一般、无条件、非次级和无抵押债务，此担保下的债务将与中航资本现有及未来的非次级和无抵押债务处于相同的受偿地位。因此，穆迪对上述拟发行债券的评级为A3，与中航资本的长期发行人评级处于同等水平。 中航资本A3的长期发行人评级考虑了该公司：（1）ba2的个体信用评估;（2）5个子级的提升，依据是穆迪认为该公司陷入困境时有望通过其母公司中国航空工业集团公司（中航工业）获得中国政府（A1/稳定）高水平的间接支持，原因是中航资本在中航工业内部具有战略意义及重要职能，并且母公司对中国政府具有战略重要性。 可引起评级上调或下调的因素 鉴于拟发行债券由中航资本提供无条件及不可撤销的担保，若中航资本的发行人评级上调，则该债券评级可获上调。 此外，中航资本的发行人评级已包含支持因素带来的5个子级提升，因此评级上调的条件是在公司维持业绩的情况下，中航工业或中国政府提供更明确的支持。 若中航资本发生以下情况，穆迪可能上调其个体信用评估：（1）改善资产质量，降低租赁业务的不良贷款率;（2）减少资产负债期限错配;（3）加强资本/管理资产比率。 另一方面，若中航资本的发行人评级下调，则上述债券评级也可能下调。 若发生以下情况，中航资本的评级可能会下调：（1）中航工业和中国政府的支持力度下降;（2）与中航工业的业务关系削弱;或（3）中航工业大幅减持其股份。 若发生以下情况，中航资本的个体信用评估可能会下调：（1）资产质量恶化，信贷成本上升;（2）流动性与资金状况显著削弱;或（3）资本水平下降。 上述评级所采用的主要评级方法为2019年11月发表的《财务公司评级方法》。 中航资本控股股份有限公司总部在北京，截至2020年9月底其披露的总资产为人民币3,419亿元。 来源：穆迪投资者服务公司